無銀行：ETF、減半、降息，比特幣下一步將何去何從？

原標題：比特幣下一步走向何方

傑克·伊納比內特的原創文章

原創合輯：Luccy， BlockBeats

編者按：比特幣繼續主導新一年的敘事，隨著SpotBitcoin ETF裁決截止日期的臨近，市場情緒飆升，Matrixport報告導致超過4.5億美元的在線清算。
無銀行分析師傑克·伊納比內特（Jack Inabinet）分析了加拿大和歐洲對現貨比特幣ETF的不同採用情況，以及全球市場對比特幣的投資態度。 Jack Inabinet強調，在全球經濟不確定性的背景下，減半和降息不一定是有利的資訊。 BlockBeats將原文編譯如下：

在 2024 年初，比特幣的基本敘事看起來一如既往地強大，加密分析師幾乎一致看好比特幣！

隨著下週三批准現貨比特幣ETF的最後期限臨近，業內人士對這些工具的引入持樂觀態度，他們認為這將為未來幾年數百億美元流入比特幣鋪平道路。

此外，市場參與者對即將到來的比特幣減半充滿樂觀，4月份的活動將使BitcoinBlock補貼的通貨膨脹率降低50%，從歷史上看，這通常會導致礦工銷售額下降，從而推高比特幣價格。

雖然只有兩個明顯的比特幣催化劑就足以為比特幣價格上漲奠定基礎，但預計明年的Intrerest降息讓交易員熱切期待更有利的宏觀環境，這將使比特幣突破歷史新高。

儘管如此，最近對比特幣的看漲言論並不吝嗇。 然而，在毫不猶豫地模仿比特幣以享受 2024 年可能帶來的巨大收益之前，有一些重要的注意事項需要牢記。

必須滿足要求

現貨加密ETF對美國人來說可能仍然是新的，但這些工具在加拿大和歐洲已經存在，並且它們的採用方式多種多樣。

自去年9月底以來，加拿大的Purpose SpotBitcoin ETF已將其管理的比特幣增加了50%，達到35， 000，這是一個可觀的增長。 與此同時，歐洲出版商Jacobi自11月推出以來，僅積累了170萬美元的資產。

全球投資者面臨著與美國人相同的投資故事，他們對SpotBitcoin產品缺乏需求可能意味著美國的流入可能不太理想。

為了使比特幣ETF的批准立即產生積極影響，發行人必須滿足尋求比特幣敞口的外部投資者的新需求;然而，目前尚不清楚是否存在這種需求。

從長遠來看，更容易投資比特幣將是該資產的看漲催化劑。 然而，如果ETF獲得批准，並且由此產生的直接流入令人失望，多頭仍然面臨交易錯誤的風險。

歷史只是押韻

僅僅因為之前的比特幣減半事件是看漲的，並不意味著未來的減半事件也會看漲。

正如合併后乙太坊發行量的小幅減少未能在隨後的幾個月中推動乙太坊價格（自那時以來，ETH/BTC比率下降了 30% 以上），比特幣減半的發行量減少並不能保證對比特幣價格產生積極影響。

雖然通過減少大宗發行來減輕拋售壓力無疑會對比特幣價格產生一些看漲的影響，但與之前的減半相比，這次減半的影響將顯著減弱，如果預期的比特幣減半后價格上漲模式沒有實現，請不要感到驚訝。

降息不是自動有利的資訊

許多人將較低的Intrerest利率與寬鬆的經濟狀況混為一談，但它們只是宏觀故事中的一個輸入。

在所有其他條件相同的情況下，dropIntrerest Rate確實會降低所需的回報率，從而使風險投資（如加密資產）更具吸引力。 然而，重要的是要記住，降息歷來是對經濟惡化的貨幣反應。

無論資產類別如何，任何投資者面臨的最大風險都是市場，目前尚不清楚Intrerest利率下降是否足以對抗出現衰退跡象的經濟。

在長期的經濟收縮期間，加密資產並不存在，而Intrerest Rate見頂表明最嚴重的經濟衰退尚未到來。

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