وجهة نظر: تشكيل أساسي لتثبيت العملات الرقمية بات بمثابة ثلاثة أركان متمكنة

المؤلف: تشين مو، المصدر: X، @cmdefi

USDT / USDC

عملة مستقرة مركزية ، في عصر الإمبراطور Qin Shi Huang ، وحدة تسعير الكريبتو الموحدة

داي / CRVUSD / GHO / FRAX

الرهن الزائد ، عملة مستقرة ذاتية لـ DeFi ، ناتج مثلث مستحيل التوازن

دولار أمريكي / iUSDe

هيكل الدولار الهيكلي الدخلي ، مكمل لعائد محفظة الاستثمار التقليدية.

الثلاثة مكملين لبعضهم البعض ومن المتوقع أن يستمر الاستقرار لمدة 1-2 دورة:

1. العملات المستقرة المركزية هي وسيلة الدفع والتداول الأكثر سيولة وانتشارًا. تعتبر العملات المستقرة بالخوارزمية عاملاً مهمًا في فترة LUNA الذهبية، ولكن التاريخ يثبت صعوبة ربطها بالدولار الأمريكي، وأيضًا AMPL تخلت عن الربط وتحولت لتكون وحدة تسجيل مقاومة للتضخم. أيضًا تحولت OHM إلى عملة احتياطية، وستكون العملة المستقرة غير المرتبطة موجودة بشكل خاص.

2. العملات المستقرة الأصلية للـ DeFi عادة ما تكون على مستوى البروتوكول، حيث يستغلون بالكامل سيناريوهات الاقتراض والتداول والتعدين في الشبكة لتوفير عائد لعملتهم المستقرة، حاليًا هناك حجم محدود، ولكن أسعار الفائدة تعكس بشكل أفضل الوضع الحالي في الشبكة.

3. USDe/iUSDe هو قوة ناشئة في هذا الدورة، حيث يهيمن حالياً على سيناريوهات العائد العالي. بصرف النظر عن فرص التحوط الفردية، يرتبط معظم عملات العائد العالي المستقرة بـ USDe/iUSDe، أو بمشاريع تستخدم آليات مماثلة. وميزته الرئيسية تكمن في أن عائد التداول على أساس يلتقي عكسياً مع معدلات الفائدة التقليدية في السوق. عندما تنخفض معدلات الفائدة التقليدية، فإن ذلك قد يعني ارتفاع عائدات sUSDe/iUSDe وارتفاع أسعار الفوائد. وهذا يتيح لعالم العملات المشفرة تقديم خيارات عائد متنوعة في بيئات السوق المختلفة.