Thị trường cuối tuần thực sự khiến người ta cảm thấy lo lắng. Phía thị trường Mỹ ngày thứ Sáu đóng cửa giảm mạnh, cổ phiếu công nghệ là đối tượng bị ảnh hưởng lớn nhất, chủ đề liên quan đến OpenAI đã gây ra một làn sóng lo ngại mới về bong bóng AI——đầu tư lớn vào xây dựng trung tâm dữ liệu đang ăn mòn lợi nhuận doanh nghiệp, vấn đề này thực sự cần cảnh giác. Thú vị là sáng thứ Hai, hợp đồng tương lai Mỹ mở cửa với hiệu suất tốt, cả ba chỉ số đều mở gap tăng, nhưng cuối cùng vẫn đồng loạt giảm và đóng cửa. Chỉ số Nasdaq còn gây sốc hơn, ban đầu mở cửa tăng 0.58%, nhưng bị kéo xuống giảm 0.59% đóng cửa.

Xu hướng này ngay lập tức lan tỏa ra toàn bộ khu vực Châu Á - Thái Bình Dương. Thị trường chứng khoán Nhật Bản mở cửa đã giảm sàn, sau đó không có dấu hiệu cải thiện, thậm chí còn tiếp tục giảm sâu hơn. Đến 11:35 sáng theo giờ Bắc Kinh, chỉ số Nikkei 225 đã giảm tới 1.6%. Hàn Quốc cũng thảm khốc, sau khi mở cửa giảm sàn liên tục giảm xuống, cùng thời điểm giảm 1.95%. Thị trường chứng khoán Úc dù sáng nay còn chống đỡ được phần nào, nhưng buổi chiều cũng không thoát khỏi cảnh giảm mạnh, tuy nhiên mức giảm nhẹ hơn, chỉ 0.57%.

Phía Hồng Kông chịu áp lực nặng nề nhất. Đêm trước, cổ phiếu Trung Quốc đại lục trên Nasdaq không表现 tốt, Chỉ số Kinh Long giảm 2.17%, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến thị trường Hồng Kông. Chỉ số Hang Seng dưới áp lực kép từ cổ phiếu Trung Quốc và thị trường Châu Á - Thái Bình Dương, phá vỡ đường trung bình 6 tháng, mở cửa giảm gap 0.32% rồi không hồi phục, đến giờ trưa đóng cửa giảm 1.91%. Ngành công nghệ còn thảm hơn, Chỉ số Công nghệ Hang Seng giảm 2.41%, sáng nay đã xuyên thủng đường trung bình năm, giờ gần sát mức hỗ trợ quan trọng của xu hướng giảm.

Thị trường A-shares cũng không khá hơn là bao. Chỉ số Thượng Hải mở cửa giảm 0.17% rồi đi xuống suốt ngày, cả ngày không có đợt phản kháng nào đáng kể, đến giờ trưa giảm 1.22%, còn 3820 điểm. Đỉnh thấp nhất trong ngày chạm 3816.06 điểm, đã tạo mức thấp mới từ ngày 21 tháng 11 (đỉnh thấp nhất ngày đó 3816.58 điểm), mức này thực sự rất quan trọng—nếu tiếp tục phá vỡ xu hướng giảm, chỉ số sẽ thoát khỏi vùng đi ngang, chính thức bước vào kênh giảm.

Tuy nhiên, xét về mặt kỹ thuật, có thể tình hình không quá bi quan. Chỉ báo MACD trên biểu đồ thời gian thực đã xuất hiện dấu hiệu phân kỳ đáy, thường báo hiệu khả năng hồi phục. Quan trọng hơn, thị trường Nhật Bản và Hàn Quốc đã bắt đầu ổn định, dù chưa hồi phục, ít nhất không tiếp tục giảm sâu hơn. Thêm vào đó, đợt giảm ngày hôm nay là theo chiều giảm khối lượng, khối lượng giao dịch chỉ còn 1.12 nghìn tỷ, ít hơn sáng hôm qua 606 tỷ, cho thấy trong thị trường thực ra không có nhiều tâm lý hoảng loạn tháo chạy.

Nhìn từ một bức tranh lớn hơn, cuối năm và đầu năm thường sẽ đón một đợt biến động theo chu kỳ năm mới. Trước khi đợt tăng trưởng thực sự bắt đầu, thường sẽ có một đợt giảm sâu kiểu "squat" rồi mới bước vào khởi động. Xu hướng hôm nay có thể chính là quá trình đó, nếu chiều nay có thể ổn định và phản công trở lại, thì có thể sẽ là điểm chuyển biến thực sự.