Ontem, a declaração do vice-presidente do Federal Reserve, Williams, causou uma notável reação no mercado. Este indivíduo tem uma influência significativa dentro do Fed, sendo praticamente o porta-voz de Powell; as palavras dele refletem diretamente as intenções reais do comité de decisão.

Vamos analisar os principais sinais desta vez. Primeiramente, a expectativa para a taxa de desemprego — ele afirmou que deverá voltar a 4.5% até ao final do ano. Os dados atuais estão em 4.4%, o que implica que o mercado de trabalho continuará a arrefecer. Mas o foco aqui não está na taxa de desemprego em si, e sim na frase seguinte que ele disse: os riscos no mercado de trabalho aumentaram, enquanto a pressão inflacionária está a diminuir.

Esta é uma típica declaração dovish. Em linguagem simples, significa que a balança dos riscos está a deslocar-se — já não há uma ameaça tão aguda de inflação, e o mercado de emprego tornou-se uma preocupação maior. Isso indica que as condições para cortar nos juros estão a tornar-se mais favoráveis, e a postura do Federal Reserve mudou de uma política moderada de aperto para uma postura neutra, ou até mesmo uma política de afrouxamento implícito.

Há também um detalhe operacional importante — ele mencionou claramente que usará a ferramenta de operações de recompra de rotina para gerir a liquidez. Em outras palavras, enquanto o mercado precisar de liquidez, o Fed atuará rapidamente para injetar fundos. Isso certamente é um sinal positivo para os mercados de ativos.

Ele também afirmou que as tarifas comerciais representam um impacto de preço pontual, sem se tornarem um fator duradouro para impulsionar a inflação. Além disso, acredita que o crescimento do PIB dos EUA terá uma melhora no próximo ano. Essas declarações, juntas, sugerem que: no curto prazo, a taxa de desemprego pode permanecer em níveis relativamente altos, mas esse é um processo controlado e progressivo.

Por fim, a última dado importante — a demanda por contratação das empresas já está mais fraca do que a oferta de força de trabalho. Em resumo, o setor de recrutamento realmente desacelerou.

De modo geral, as palavras de Williams indicam que o mercado pode estar mais tranquilo: o ambiente de políticas está a tornar-se mais amigável, e o suporte de liquidez está a ser reforçado. Isso envia vários sinais positivos para ativos de risco, incluindo o mercado de criptomoedas.