#美国就业数据表现强劲超出预期 البنك المركزي الياباني مرة أخرى يتخذ موقفًا متشددًا. المحافظ هذه المرة لم يتردد — طالما أن البيانات الاقتصادية والأداء السعري لا يظهر أي مفاجآت، فإن سعر الفائدة سيستمر في الارتفاع.

الرسالة هنا ليست كم نقطة تم رفعها اليوم، بل الإعلان عن أن مسار رفع الفائدة هو فقط البداية، وما زال هناك المزيد في الطريق.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، يجب النظر إلى الأمر على فترتين زمنيتين:

**ماذا سيكون المدى القصير؟** بعد تنفيذ رفع الفائدة، من الممكن أن يعاود السوق الارتداد — وهو نوع من الارتداد الفني "تم استيعاب الأخبار السيئة بالفعل". لكن لا تتوقع أن يكون الارتداد مرتفعًا جدًا. لأن ما هو أكثر إيلامًا من الأخبار السيئة الحالية هو التوقع المستمر بأن البنك المركزي سيواصل الرفع، وهذا الشيء يظل مهددًا فوق الرأس.

**وماذا عن المدى المتوسط والطويل؟** من المؤكد أن دخول العالم في دورة رفع الفائدة هو أمر محسوم. ارتفاع تكاليف التمويل بشكل منهجي، بالنسبة للأصول التي تعتمد على السيولة والمشاعر، هو ضربة مزدوجة — تقييم الأصول يتعرض لضغوط، وتدفقات الأموال تتجه للخروج. طابع السوق ككل سيتحول من "عصر التيسير والشراء بلا توقف" إلى "عصر التشديد والتدقيق"، و$BTC لا يمكنه الهروب من هذا المنطق الكبير.