O período de cinco anos de bloqueio dos mineradores foi oficialmente levantado, e o mercado cripto explodiu subitamente. Por um lado, os ursos gritavam "os mineiros estão a fugir", prevendo que o preço da moeda traria uma queda acentuada; Por outro lado, os otimistas dizem que esta é uma boa oportunidade para "apertar a bolha e voltar ao valor". Mas seria ingénuo simplesmente equiparar o recuo dos mineiros a uma janela para os investidores de retalho comprarem a queda – a lógica ecológica e o modelo económico simbólico da Filecoin são muito mais complexos do que se imagina.

Basta olhar para a história. Quando a mainnet foi lançada em 2020, alguns mineiros lock-up de curto prazo destruíram freneticamente o mercado após o desbloqueio, fazendo com que o sogro caísse 85% do seu máximo. Essa batalha ainda tem uma sombra psicológica no mercado. Mas o ponto é que a situação mudou completamente. Atualmente, a proporção do volume real de transações de armazenamento na rede Filecoin atingiu 51%, e o ecossistema mudou completamente do "liderado pelo subsídio" inicial para o "liderado pela procura", deixando de depender das recompensas em blocos. Por outras palavras, o ponto de suporte de valor do FIL mudou do rendimento dos mineiros para aplicações comerciais reais, e a ameaça de simples pressão de venda sobre o preço da moeda será certamente muito reduzida.

Vamos analisar porque é que os mineiros querem retirar-se. Na verdade, não é que não sejam otimistas quanto ao valor a longo prazo do FIL, mas sim que há uma dupla pressão em jogo – a procura por rotatividade de capital e as mudanças no ambiente de mercado. De acordo com o mecanismo de staking da Filecoin, os mineiros bloqueiam tokens durante 540 dias para fazer staking na fase inicial, e 75% da recompensa do bloco tem de esperar mais 180 dias para ser libertado de forma linear. Neste desenho de mecanismo, o desbloqueio do vencimento não é apenas um fluxo normal de capital, mas também um momento para o mercado verificar a força do ecossistema.