Sự biến động gần đây của Bitcoin là một chút thú vị.

Không giống như sự điên cuồng tăng giảm 10% ở mọi ngã rẽ vào đầu năm, thị trường đã bước vào giai đoạn hội tụ đáng kể trong ba tháng qua - biến động đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023. Số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi trên Ethereum và Solana cũng đã rơi vào một phạm vi hẹp và có vẻ như toàn bộ thị trường đang kìm hãm.

Nhưng những gì xảy ra đằng sau "sự im lặng" này là chìa khóa. Theo thống kê trên chuỗi, dòng tiền ròng của các quỹ tổ chức vào các hợp đồng vĩnh viễn BTC đã tăng 47% so với tháng trước vào tuần trước. Đồng thời, tỷ lệ các quỹ đầu cơ ngắn hạn đã giảm xuống dưới mức 30% - nói cách khác, tiếng nói thị trường đang chuyển từ các nhà đầu cơ bán lẻ sang các tổ chức dài hạn.

Tại sao điều này lại xảy ra? Cửa sổ thời gian cho đợt giảm một nửa vào năm 2026 đang đến gần và các nhà đầu tư chính thống đã bắt đầu áp dụng chiến lược "thời gian cho không gian". Họ không còn theo đuổi những biến động ngắn hạn của tiền nhanh, mà đang sử dụng khoảng thời gian im lặng này để dự trữ chip và chờ đợi chu kỳ.

Vấn đề là: nếu chính sách của Fed đột ngột thay đổi hoặc nếu sức mạnh tính toán on-chain bất ngờ sụp đổ và vượt qua giới hạn dưới, chuyển động đi ngang vừa phải này có thể ngay lập tức biến thành một cú lao dốc đơn phương. Sự im lặng hiện tại có phải là động lực cho vòng tăng trưởng tiếp theo, hay đó là sự bình tĩnh cuối cùng trước khi niềm tin thất bại? Bạn nghĩ gì?