إليك شيئًا يفتح العينين لمجتمع التمويل التقليدي: فقط 28% من صناديق الاستثمار المشتركة ذات القيمة السوقية الكبيرة تتفوق حاليًا على مؤشرات الأداء الخاصة بها. هذا أضعف أداء رأيناه منذ عام 2019، وهو ما يقول شيئًا حقًا عن فعالية الإدارة النشطة في بيئة السوق هذه.

فكر في ما يعنيه ذلك. مديرو الصناديق الذين يمتلكون موارد هائلة، وفرق بيانات، وخبرة تمتد لعدة عقود يواجهون صعوبة في تحقيق عائد ألفا. في حين أن السرد في عالم الكريبتو يستمر في الدفع بفكرة أن العوائد الاستثنائية ممكنة إذا قمت بواجبك ووقّعت الأمور بشكل صحيح.

وهذا يثير سؤالًا مثيرًا: إذا كان حتى المحترفون لا يستطيعون بشكل مستمر التفوق على السوق في التمويل التقليدي، فماذا يخبرنا ذلك عن كفاءة السوق بشكل عام؟ والأهم من ذلك، كيف يتناقض ذلك مع الفرص التي لا تزال تظهر في الأسواق الناشئة — سواء كانت DeFi، العملات البديلة خلال دورات السوق الصاعدة، أو المشاريع في مراحلها المبكرة؟

البيانات لا تقول إن الإدارة النشطة ماتت، لكنها بالتأكيد تضع حدًا لتوقعاتنا. عندما يكون 72% من المحترفين أداؤهم أقل من مؤشرات الأداء الخاصة بهم، فإن الاستراتيجيات السلبية والبقاء منضبطًا في التخصيص يصبحان أكثر جاذبية — وهو على الأرجح سبب استمرار صناديق المؤشرات في جذب رأس المال.