Trong sáu tuần qua, thị trường tiền điện tử đã xảy ra những gì? Một cuộc chấn động lan rộng khắp toàn bộ cộng đồng tiền mã hóa.

Có nhà đầu tư đã vào lệnh mua lớn khi Bitcoin đạt 120.000 USD, nhưng sau một tháng tỉnh dậy thì phát hiện số Bitcoin trong tài khoản chỉ còn giá trị 90.000 USD. Đây không phải là trường hợp cá biệt của một người — mà là bức tranh thực tế của toàn thị trường. Chỉ trong vòng sáu tuần ngắn ngủi, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã bốc hơi hơn 1,2 nghìn tỷ USD, mức độ này tương đương với việc mất hết giá trị của toàn bộ công ty mẹ của Google, Alphabet.

Khi Bitcoin từ đỉnh lịch sử 126.000 USD vào đầu tháng 10 trượt dốc xuống vùng 80.000 USD vào cuối tháng 11, các tài khoản đòn bẩy liên tục bị phá vỡ, nhưng bạn sẽ nhận thấy các quỹ đầu tư lớn vẫn âm thầm phân bổ vốn. Sự hoảng loạn và tham lam liên tục thay phiên nhau trong thị trường, và đợt giảm giá này luôn có những dấu hiệu rõ ràng.

**Sự sụp đổ theo chiều dốc của Bitcoin**

Số liệu cụ thể thế nào? Từ đỉnh cao vào tháng 10, Bitcoin bắt đầu quay đầu giảm. Ngày 18 tháng 11, giá đã trực tiếp phá vỡ mốc 90.000 USD, thấp nhất là 89.012 USD. Đến ngày 23 tháng 11, giá đã rơi vào khoảng 86.000 USD, giảm hơn 30% so với đỉnh, tạo mức thấp mới trong gần 7 tháng.

Đợt giảm này không chỉ dừng lại ở Bitcoin. Ethereum từ 3918 USD đã trực tiếp lao xuống còn 2946 USD, mức giảm trong tháng đạt 24,8%. Các đồng tiền chính như Solana, Cardano đều giảm hơn 30%. Dogecoin còn tệ hơn, từ đỉnh cao tháng 10 đã bị cắt đôi, vốn hóa thị trường bốc hơi ngay lập tức 5,2 tỷ USD.

Tình hình thị trường phái sinh còn khắc nghiệt hơn. Dữ liệu thanh lý từ các sàn giao dịch lớn cho thấy, các vị thế bị ép buộc thanh lý trong ngắn hạn đã lên tới hàng chục tỷ USD. Các nhà đầu tư mua vào bị buộc phải đóng vị thế, trong khi các nhà đầu tư bán khống thì liên tục phân vân giữa việc bắt đáy và cắt lỗ.

Phía sau đợt điều chỉnh này, các nguồn vốn đang thực hiện một cuộc chơi thầm lặng. Các lệnh cắt lỗ của nhà đầu tư đòn bẩy liên tục bị kích hoạt, trong khi các quỹ tổ chức vẫn âm thầm phân bổ vốn. Thị trường chính là nơi diễn ra cuộc phân phối lại của cải trong những vòng xoáy như vậy.