Como o sistema fiscal dos EUA permite que bilionários paguem menos do que trabalhadores assalariados: O problema dos $600.000

A matemática é brutal e perfeitamente legal. Um profissional a ganhar $600.000 por ano pode pagar quase metade da sua renda em impostos federais, estaduais e de segurança social combinados. Entretanto, bilionários como Elon Musk assistem à sua riqueza crescer em centenas de bilhões sem pagar impostos sobre a maior parte dela. Isto não é evasão fiscal—é arquitetura fiscal, e a estrutura está fundamentalmente inclinada.

A Armadilha do Trabalhador: Quando a Renda Significa Tributação

Quando és um trabalhador a ganhar $600.000—digamos, um cirurgião ou advogado de sucesso—estás preso na categoria de rendimento de salário. Esse salário cai numa faixa de imposto federal de 35%. Acrescente o imposto de Medicare de 3,8% sobre rendimentos de investimento, impostos estaduais que podem atingir 13% na Califórnia ou 10% em Nova Iorque, além de contribuições para a segurança social, e a tua taxa efetiva de imposto aproxima-se dos 50% em estados com impostos elevados.

Aqui está o golpe: não há onde te esconder. Essa renda W-2 é tributada imediatamente, automaticamente, antes de chegar à tua conta bancária. Sem opções de diferimento. Sem estratégias de conversão. Sem saídas de emergência. Estás a pagar o valor total de cada dólar ganho.

Como os Bilionários Realmente Lucram: O Jogo da Valorização dos Ativos

Musk não depende do salário. A sua fortuna de $670 bilhões provém quase inteiramente de ganhos não realizados em Tesla, SpaceX e outras participações. Quando as ações valorizam 50%, ele fica bilhões mais rico—e deve $0 em impostos. A lei não tributa a riqueza que não foi convertida em dinheiro.

Esta distinção é enormemente importante. Um salário de $600.000 é rendimento tributável no momento em que é ganho. Um aumento de $600.000 no valor das ações? Isso é completamente invisível para o IRS até (e a menos que) vendas.

A Vantagem dos Ganhos de Capital: Uma Faixa de Imposto Mais Baixa para os Ricos

Quando os bilionários finalmente vendem ativos, acessam um regime fiscal completamente diferente. As taxas de ganhos de capital de longo prazo atingem no máximo 20% a nível federal—muito mais baixas do que os 37% da taxa máxima sobre salários. Para alguém com posições massivas em ações, isto cria um sistema de duas camadas: trabalhadores comuns pagam 35-37% mais impostos estaduais; acumuladores de riqueza pagam 20% sobre o mesmo montante.

Qual é a consequência? Um trabalhador a ganhar $600.000 paga aproximadamente uma taxa efetiva de 45% quando se incluem todas as contribuições. Um bilionário a realizar $600.000 em ganhos de capital paga perto de 20%.

Os Dados Revelam a Lacuna

Pesquisadores da UC Berkeley analisaram declarações fiscais dos 400 mais ricos dos EUA de 2018-2020. Os resultados foram claros: os bilionários pagaram uma taxa efetiva média de apenas 23,8%, abaixo dos 30% anteriores. O americano médio? Também cerca de 30%. Mas os trabalhadores nas faixas mais altas? Pagaram 45%.

Por que a queda? Dois mecanismos: indivíduos ricos protegeram mais rendimentos empresariais de tributação, e o que reportaram enfrentou taxas mais baixas.

Três Brechas Legais que Mudam Tudo

A Estratégia de Empréstimo: Um bilionário com $100 milhão em ações da Tesla não precisa vender. Pode emprestar $25 milhão contra elas como garantia. O empréstimo não é rendimento tributável, assim acessa capital sem desencadear impostos. Pode refinanciar indefinidamente ou pagar através de futuros empréstimos.

O Aumento de Base (Step-Up in Basis): Suponha que alguém comprou ações por $10 milhão que agora valem $500 milhão. Vender desencadeia $490 milhão em imposto sobre ganhos de capital. Mas se morrer primeiro, os herdeiros herdam as ações com uma base de custo “aumentada” de $500 milhão. Podem vender imediatamente com zero imposto sobre os ganhos de capital de toda a valorização de $490 milhão que ocorreu durante a vida do proprietário original.

A Isenção de Ganhos Não Realizados: A lei atual não tributa a riqueza que não foi vendida. Isto ajuda teoricamente todos, mas beneficia praticamente os ultra-ricos, já que as suas fortunas consistem quase inteiramente de ativos que valorizam, em vez de salários.

Como as Mudanças Fiscais de 2017 Aceleraram a Concentração de Riqueza

A Lei de Cortes de Impostos e Empregos de 2017 reduziu a taxa de imposto corporativo de 35% para 21%, beneficiando diretamente os proprietários de negócios cujo património líquido acompanha as avaliações das empresas. O estudo da Berkeley documentou o que aconteceu: a taxa efetiva dos 400 mais ricos caiu de 30% para 23,8%, impulsionada por impostos corporativos mais baixos e redução na tributação de rendimentos empresariais no geral.

O Sistema Está a Funcionar Como Foi Planeado—Para Quem?

Esta disparidade reflete escolhas políticas deliberadas, não acaso. O código fiscal trata de forma completamente diferente os $600.000 ganhos por trabalho e os $600.000 ganhos por valorização de ativos. Assume que as empresas devem ser tributadas uma vez ao nível da corporação, e depois novamente quando distribuem dividendos. Permite emprestar contra ativos valorizados sem desencadear eventos fiscais. Perdoa ganhos de capital na morte.

Alguém com um salário de $600.000 não tem escolha—os impostos aplicam-se imediatamente e automaticamente. Alguém acumulando $600.000 em riqueza não realizada tem controlo total sobre se, quando e se os impostos alguma vez se aplicam. Isto não é um bug no sistema. É o design.