الكثير من الناس عندما يرون هبوط السوق بشكل كبير يبدأون في لوم المضاربين والتحكم في السوق، وعندما يرتفع السوق مرة أخرى يرددون أن الأمر يتعلق بتعبئة الإيمان. بصراحة، هذه النظرة سطحية جدًا. التقلبات الكبيرة في سوق العملات المشفرة ليست من قبل بعض المضاربين فقط، بل هي نتيجة "الاختلاف في التوقعات الكلية" الذي يتحكم بشكل خفي في تدفقات الأموال.

فكر في ما إذا كنت قد مررت بمثل هذه الحالة: ترى خبرًا إيجابيًا معينًا وتسرع للدخول، لكن سعر العملة لا يرتفع بل ينخفض بدلًا من ذلك. هذا يُسمى "تحقيق التوقعات مسبقًا". السوق في الواقع قد استوعب بالفعل توقع "قدوم أخبار جيدة" من قبل، وعندما تتحقق الأخبار، لا تتمكن من كسر التوقعات المتطرفة الأصلية للسوق، وفي النهاية يصبح ذلك نقطة بيع طبيعية. ولهذا يقول الخبراء دائمًا "اشترِ على التوقعات وبيع على الواقع" — والمفتاح هو التقاط الفرق في التوقعات والواقع.

فكيف يؤثر الاختلاف في التوقعات الكلية على السوق؟ هناك ثلاث آليات رئيسية يجب فهمها:

**أولًا، تحويل اتجاه الأموال.** بمجرد أن يحدث انحراف في التوقعات الكلية، يتغير على الفور ميل السوق للمخاطرة. على سبيل المثال، إذا ارتفعت توقعات التنظيم فجأة، فإن الأموال في القطاع المالي التقليدي قد تتسارع للخروج، وتتحول نحو سوق العملات المشفرة للبحث عن تحوط. في هذه الحالة، غالبًا ما تستفيد رموز DeFi أولًا، ويتغير النشاط بين القطاعات بسرعة. والعكس صحيح — إذا اتجهت الظروف الكلية نحو التيسير، فقد تتداول الأصول ذات المخاطر إلى قطاعات أخرى.

الأموال دائمًا تسعى وراء أقل قدر من عدم اليقين في العائد، والاختلاف في التوقعات هو المكان الذي يكون فيه هذا عدم اليقين مركّزًا أكثر.