Ces dernières temps, LTC, ETC et d'autres anciennes cryptomonnaies ont commencé à rebondir, les graphiques en chandeliers sont très beaux, et les indicateurs techniques se renforcent. En apparence, on dirait que les fonds se déplacent, que le marché a enfin découvert ces "zones de valeur" sous-estimées.

Mais les données on-chain racontent une histoire complètement différente.

Le ratio long/short des baleines sur LTC et ETC n'est respectivement que de 0,22 et 0,31. En d'autres termes, les gros investisseurs ont déjà pris position en short lors de cette vague de rebond. La position short domine largement. Ce n'est pas une coïncidence, c'est de l'argent intelligent qui parie — ils ne croient pas du tout que cette hausse puisse durer longtemps.

C'est toujours comme ça. Lorsqu'il n'y a pas de narration forte pour soutenir, la reprise des vieux projets n'est qu'un jeu de liquidité. Les petits investisseurs voient la hausse et entrent, mais en réalité, les gros ont déjà creusé des pièges à des niveaux élevés. La rotation des prix à court terme ? Ce n'est que la fin du jeu de pouvoir des fonds, ce n'est pas le début d'une découverte de valeur.

Plutôt que de suivre la tendance pour ces hausses et baisses à court terme, il vaut mieux se concentrer sur les projets qui construisent réellement quelque chose. Ceux qui créent en permanence des externalités vérifiables dans leur écosystème sont ceux qui méritent notre attention. La vraie valeur ne se reflète pas dans le graphique en chandeliers, mais dans chaque action traçable sur la chaîne.

Par exemple, ces projets ancrés dans des applications concrètes, qui investissent continuellement dans le bien public via des mécanismes on-chain, chaque contribution étant vérifiable, chaque participation pointant vers un impact social réel. Cette logique opérationnelle est la véritable direction que le monde de la cryptographie doit poursuivre.