Um momento crucial está a aproximar-se — maio de 2026.

Quando Powell deixar o cargo, a máquina do Federal Reserve poderá trocar completamente de mãos. Quem é o favorito para sucedê-lo? Kevin Hasset, próximo de Trump. Este tipo é conhecido por ser hawkish — não, na verdade, deveria dizer que é conhecido por ser uma «águia de corte de juros».

Por que esta questão é tão importante para o mundo das criptomoedas? Porque as ideias de duas pessoas são completamente diferentes.

**A lógica de Powell**: a luta contra a inflação ainda não foi ganha completamente, por isso deve manter-se a cautela. Cortar juros é possível, mas depende dos dados. Equilibrar inflação e emprego é o que o Federal Reserve deve fazer. Esta abordagem é estável, mas também é apenas estável — manter as taxas de juro altas favorece o setor financeiro tradicional, mas suprime o crescimento.

**A visão de Hasset**: a batalha contra a inflação foi praticamente ganha. Ainda manter taxas altas? Ele diz que isso é «teimosia política», não racionalidade económica. Ele defende abertamente uma forte redução de juros, sendo a sua posição a mais dovish entre os potenciais candidatos.

Isto não é apenas uma mudança na política de juros. A um nível mais profundo, a independência do Federal Reserve pode enfrentar desafios sem precedentes. As políticas passarão a servir mais diretamente o crescimento económico. Para o mercado de criptomoedas? Isso significa uma mudança fundamental no ambiente de liquidez.

Num ambiente de juros baixos, os ativos de risco voltam a ser atraentes, e ativos altamente voláteis como Bitcoin e Ethereum terão um valor de alocação significativamente maior. Isto não é apenas uma «boa notícia para quem gosta de cortes de juros», mas uma reformulação de toda a lógica de precificação de ativos — de uma preferência pela estabilidade para uma prioridade pelo crescimento, de uma aversão ao risco para uma busca de risco.

**A questão do fundo**: Hasset consegue realmente chegar ao topo? O apoio de Trump, a atitude do Congresso, essas variáveis influenciarão. Mas, como participantes do mercado, preparar-se antecipadamente para essa mudança de política parece já ser um consenso.