## Gensler regressa ao MIT: mudança de postura ou continuidade regulatória?

O ex-presidente da Comissão de Valores Mobiliários iniciou um novo capítulo académico no Instituto de Tecnologia de Massachusetts, assumindo o papel de professor para investigação e docência em inteligência artificial aplicada às finanças, tecnologia financeira e quadros regulatórios. A instituição confirmou que Gensler co-dirigirá a iniciativa FinTech AI do @CSAIL, um projeto colaborativo entre o MIT e entidades do setor privado focado na exploração de soluções de IA.

### O contraste entre o seu ensino passado e a sua gestão regulatória

O que tem gerado intenso debate na comunidade de ativos digitais é a aparente contradição entre os posicionamentos que Gensler expressou durante a sua anterior etapa de ensino no MIT (2018-2021) e as decisões regulatórias que tomou posteriormente como máximo regulador de valores dos EUA.

Durante as suas aulas sobre "Blockchain e Dinheiro", Gensler apresentou perspetivas favoráveis às criptomoedas. Numa sessão intitulada "Mercados Secundários e Exchanges Cripto", comunicou aos seus estudantes: "Sabemos nos EUA e em muitas outras jurisdições que três quartos do mercado não são ICOs, não são o que se chamaria valores, mesmo aplicando critérios como o teste de Howie nos EUA, Canadá e Taiwan."

Continuou salientando: "Para essa proporção significativa do mercado, a classificação como valor não tem particular relevância do ponto de vista legal nem regulatório." Nesse contexto académico, também elogiou a Algorand como uma tecnologia robusta, destacando a sua capacidade de executar operações avançadas de contratos inteligentes.

### A divergência entre teoria e prática

No entanto, sob a sua liderança na agência reguladora, o token ALGO foi classificado como valor não registado em múltiplos procedimentos de conformidade contra entidades do setor. Essa mudança de enfoque alimentou acusações de inconsistência ideológica por parte de atores da indústria.

### Perspetiva do mercado após a transição regulatória

O setor de ativos digitais interpretou a saída de Gensler como um possível ponto de inflexão para o clima regulatório norte-americano, gerando expectativas de um quadro legal mais claro e favorável às tecnologias descentralizadas. Essa esperança manifestou-se numa onda de pedidos para instrumentos de investimento cripto, incluindo propostas inovadoras em segmentos emergentes de mercado.

O seu retorno à academia levanta questões sobre como evoluirão as suas perspetivas académicas face à sua gestão anterior, e que abordagem adotará na investigação de IA financeira a partir de uma posição neutra dentro do ecossistema académico.