O Cético das Criptomoedas Demite-se: Como Warren Buffett Construiu um Império de $1 Triliões com Valor Tangível

Aos 94 anos, Warren Buffett entregou oficialmente as operações diárias da Berkshire Hathaway a Greg Abel, permanecendo como presidente, encerrando um capítulo notável de seis décadas liderando o conglomerado $1 triliões. O que torna esta transição particularmente notável não é apenas a sucessão, mas o contraste marcante entre a filosofia de investimento de Buffett e a revolução dos ativos digitais que definiu seus últimos anos no comando.

Uma Crítica de Décadas: Por que Buffett Nunca Investiu

Durante anos, Buffett deixou clara a sua posição sobre Bitcoin. Sua declaração mais infame ocorreu na assembleia de acionistas da Berkshire em 2018: ele não compraria toda a criptomoeda existente por apenas $25. Quando questionado sobre por que um ativo tão valioso não tinha apelo, sua justificativa revelou o núcleo de sua ideologia de investimento. Ele questionou o que alguém realmente faria com as holdings—eventualmente, alguém precisaria vendê-las de volta. Ao contrário de terras agrícolas ou edifícios de apartamentos que geram fluxos de renda genuínos, Bitcoin não produz nada tangível para seu proprietário.

Essa postura não era uma simples rejeição casual. Buffett já havia rotulado Bitcoin como “veneno de rato ao quadrado” anos antes, enfatizando tanto a bolha especulativa ao seu redor quanto a ausência de valor intrínseco. Sua analogia era brutal: enquanto as moedas existem para facilitar o comércio, Bitcoin carece do respaldo fundamental que torna o dinheiro tradicional legítimo. Ele já exibiu um $20 bilhão durante reuniões de acionistas para ilustrar esse ponto—dinheiro de verdade serve a um propósito reconhecido globalmente.

A Julgamento igualmente severo de Charlie Munger

O parceiro de negócios de longa data de Buffett, Charlie Munger, compartilhou esse ceticismo com igual ferocidade. Em vez de simplesmente descartar, Munger usou uma linguagem mais forte, chamando o desenvolvimento de criptomoedas de “repugnante e contrária aos interesses da civilização”. Suas críticas coloridas variaram de descrever o setor como um “cocô” até comparar a promoção de cripto a uma “doença venérea”. Ainda assim, Munger expressou orgulho genuíno por a Berkshire ter evitado completamente esses ativos, especialmente à medida que a indústria se expandia dramaticamente.

A Filosofia por trás do Ceticismo

Compreender por que tanto Buffett quanto Munger rejeitaram o Bitcoin exige examinar seus princípios de investimento fundamentais. Eles construíram a Berkshire Hathaway com base na aquisição de capacidade produtiva genuína—empresas que geram retornos reais, fluxos de caixa reais e valor real. Começando em 1962, quando Buffett comprou uma fábrica têxtil falida por apenas $7,60 por ação, ele a transformou metodicamente em uma potência diversificada. As ações Classe A da Berkshire agora negociam acima de $750.000, uma transformação impressionante baseada em produção econômica tangível, e não em especulação.

Essa filosofia se estendeu à acumulação de riqueza pessoal de Buffett. Sua fortuna de aproximadamente $150 bilhão surgiu quase exclusivamente de participações na Berkshire. Mesmo após doar mais de $60 bilhão para causas beneficentes ao longo de duas décadas, sua concentração em uma única empresa refletia uma crença inabalável em empreendimentos produtivos. Bitcoin, por outro lado, não gera dividendos, não emprega trabalhadores e não produz bens ou serviços. Existe puramente na suposição de que compradores futuros pagarão mais—a definição de especulação que Buffett sempre evitou.

O Fim de Uma Era, Mas Não de Uma Filosofia

A aposentadoria de Buffett marca a conclusão formal de uma era de investimento baseada no ceticismo em relação a ativos não produtivos. Enquanto Greg Abel assume a liderança operacional, Buffett permanece como presidente, sugerindo continuidade na abordagem fundamental da Berkshire. Seus seis décadas à frente testemunharam a revolução da internet, a disrupção fintech e o surgimento explosivo de moedas digitais—e nenhuma delas abalou sua convicção de que a riqueza duradoura vem de possuir partes de empresas que realmente entregam algo valioso à sociedade.

A $25 oferta de toda a Bitcoin existente continua sendo a encapsulação mais memorável dessa filosofia. Para Buffett, a questão não era sobre preço, mas sobre propósito. Os ativos devem trabalhar, produzir retornos e justificar sua existência por utilidade. Até que o Bitcoin se transforme de instrumento especulativo em empreendimento produtivo—algo que sua tecnologia torna estruturalmente impossível—o investidor de valor mais famoso do mundo mantém que não há nada a fazer com ele além de passá-lo ao próximo especulador.