كثافة النقاط الساخنة في سوق العملات الرقمية كانت لا تصدق مؤخرا. من جهة، هناك مخاوف مالية عالمية ناجمة عن حجم 38.5 تريليون دولار من الدين الأمريكي، ومن جهة أخرى، هناك دعوات مستمرة ل 'أن يصبح البيتكوين احتياطيا استراتيجيا للولايات المتحدة'. لكن وراء هذه الحماس السطحي، منطق تشغيل السوق أكثر تعقيدا مما يعتقد معظم الناس.

لنبدأ بالسؤال الأكثر بساطة: لماذا ارتبط البيتكوين كثيرا بسندات الخزانة الأمريكية مؤخرا؟ السبب الجذري واضح - الثقة العالمية في ائتمان الدولار تتراجع، وتبحث المؤسسات والصناديق عن أصول بديلة. وفي الوقت نفسه، وبعد عدة جولات من إعادة ترتيب السوق، تم بالفعل ضغط فقاعة الأصول الرقمية بشكل كبير وبدأت تكتسب نوعا من خصائص 'قاعدة القيمة'.

النقطة هي أن فجوة المعلومات هذه كانت تستخدم من قبل أموال كبيرة منذ البداية. من خلال مراقبة البيانات على السلسلة، أظهرت العديد من العناوين ذات القيمة الكبيرة علامات على تقليل مراكزها خلال الأسبوع الماضي، بينما يرتفع صوت الرأي العام. بينما يصرخون عن الفرص بينما يستفيدون بهدوء من المكاسب، تكرر هذا الروتين مرات كثيرة في سوق العملات الرقمية.

دعونا نتحدث عن الحكم الأساسي للسوق: من غير المرجح أن يتم إدراج البيتكوين رسميا في الاحتياطي الوطني الأمريكي لسبب بسيط - أصول الاحتياطي تحتاج إلى الاستقرار والقابلية للتحكم، وتقلب البيتكوين نفسه يحدد أنه لا يستطيع تلبية هذا المتطلب. لكن إذا نظرت إلى البيتكوين من منظور آخر واعتبرته 'ملاذا آمنا للصناديق العالمية'، فالمنطق صحيح تماما. عندما يرتفع عدم اليقين الاقتصادي، تحتاج الصناديق إلى إيجاد مخرج آمن، وللبيتكوين قيمته الفريدة في هذا الدور.

من المهم للمستثمر العادي التمييز بين مفهومي "الأصول الاحتياطية" و"الأصول الملاذ الآمن". الأول يتطلب الاستقرار المطلق، بينما الثاني يسعى إلى الأمان النسبي. فهم هذا الاختلاف ليس من السهل أن تضلل بسبب صوت السوق أحادي الاتجاه.