La capitalisation du marché du stablecoin USDe d'Ethena connaît une contraction historique suite au tumulte d'octobre

Le stablecoin synthétique USDe, développé par Ethena, a connu une érosion dramatique de sa capitalisation boursière suite à la turbulence du marché d’octobre 2024. Selon les dernières données de CoinMarketCap, la capitalisation totale de la plateforme a été réduite d’environ 57 % depuis le sommet de la crise.

L’ampleur de cette reversal est frappante : la capitalisation de USDe a culminé près de 14,7 milliards de dollars le 9 octobre, mais a depuis été comprimée à seulement 6,30 milliards de dollars début janvier 2026 — ce qui représente une fuite de capitaux nette d’environ 8,4 milliards de dollars. Cela constitue l’une des retraits de capitalisation les plus importants parmi les stablecoins synthétiques ces dernières années.

Ce déclin dessine un tableau complexe pour l’offre principale d’Ethena. Alors que le mécanisme de stablecoin synthétique avait initialement attiré une liquidité substantielle lors de sa phase d’expansion, la volatilité d’octobre a entraîné une réévaluation significative. La sortie rapide et soutenue suggère que les acteurs du marché ont réévalué leur tolérance au risque vis-à-vis du protocole suite à l’instabilité plus large du marché.

Position actuelle sur le marché

Avec une capitalisation actuelle de 6,30 milliards de dollars, USDe reste un acteur notable dans l’écosystème des stablecoins, bien que sa trajectoire ait fondamentalement changé. La reprise depuis le creux d’octobre reste lente, le stablecoin synthétique ayant du mal à retrouver la confiance des investisseurs malgré les signaux de reprise du marché dans d’autres secteurs de la cryptosphère.

Les conséquences du crash de 1011 continuent de résonner dans l’écosystème d’Ethena, servant de rappel prudent sur la dynamique de liquidité et les pressions de rachat dans les produits financiers synthétiques.