Rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu para 4,16%, o mercado concentra-se nos dados de emprego de dezembro

Fonte: BlockMedia Título Original: [뉴욕채권] 미 국채 10년물 4.16%로 하락…고용 앞두고 베팅 바뀌었다 Link Original:

Dinâmicas de Mercado

No dia 5, o mercado de títulos de dívida de Nova York registou uma queda na rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA. Os investidores ajustaram as suas posições enquanto aguardavam o relatório de emprego de dezembro, a ser divulgado a 9 de janeiro, procurando pistas sobre o caminho da política monetária do Federal Reserve (Fed). Apesar da instabilidade recente na geopolítica, a postura cautelosa do Fed e os sinais mistos nos indicadores económicos exerceram pressão de baixa sobre as rendimentos.

A rentabilidade dos títulos de 10 anos dos EUA caiu 2,6 pontos base, para 4,163%, em relação ao dia anterior. A rentabilidade começou a sessão perto de 4,195%, diminuindo gradualmente ao longo do tempo, e após o almoço caiu para cerca de 4,16%. A rentabilidade dos títulos de 2 anos também caiu 2,2 pontos base, para 3,455%.

Impacto dos Dados Económicos

O contexto da queda nas rendimentos é a divulgação, nesse dia, pelo Instituto de Gestão de Fornecimento dos EUA (ISM), do índice de manufatura que mostrou contração pelo décimo mês consecutivo, refletindo preocupações com uma desaceleração económica. A redução de novos pedidos e o aumento dos custos de input ocorreram simultaneamente, indicando que o desempenho do setor manufatureiro ficou aquém das expectativas.

O foco do mercado está nos dados de emprego de dezembro, a serem divulgados a 9 de janeiro. Segundo consenso de especialistas compilado pela Reuters, espera-se que o número de empregos não agrícolas aumente 60 mil em dezembro, com a taxa de desemprego a diminuir ligeiramente de 4,6% para 4,5%. Este é considerado um ponto de referência importante para avaliar se a taxa de desemprego, que surpreendeu positivamente no mês anterior, continuará a subir.

Gnanadi Goldberg, chefe da estratégia de taxas de juros da TD Securities, afirmou: “Embora o mercado de trabalho não esteja completamente a desacelerar, sinais de enfraquecimento gradual existem. À medida que a coleta de dados se torna mais ‘clara’, o Fed e o mercado poderão entender melhor a situação económica real.”

Expectativas de Política

De acordo com o mercado de futuros de taxas de fundos federais, há aproximadamente 54% de probabilidade de uma redução de taxas em março. O Fed já cortou as taxas uma vez na reunião do mês passado e mantém uma postura cautelosa quanto a novos cortes.

Neil Kashkari, presidente do Federal Reserve de Minneapolis, afirmou: “Embora a inflação esteja a desacelerar gradualmente, ainda existe a possibilidade de um aumento acentuado na taxa de desemprego”, destacando a vigilância do Fed. Internamente, há consenso de que, antes de uma direção clara nos indicadores de emprego e inflação, não haverá ajustes precipitados nas taxas de juros.

Outros Fatores

Apesar de o risco geopolítico ter aumentado temporariamente, o mercado continua a focar nos indicadores económicos fundamentais, como emprego e preços. Janeiro costuma ser um período de forte emissão de títulos corporativos nos EUA, o que também pode influenciar a trajetória das taxas de curto prazo.

Especialistas de mercado acreditam que, antes da divulgação de indicadores-chave de emprego e consumo, as rendimentos dos títulos de longo prazo terão dificuldade em definir uma direção clara. Particularmente, se a taxa de desemprego permanecer elevada, o mercado pode reforçar as expectativas de que o Fed cortará as taxas antecipadamente.

Goldberg afirmou: “A curto prazo, a probabilidade de deterioração acentuada no mercado de trabalho é baixa, mas uma nova alta na taxa de desemprego pode influenciar o tom da política. Nos próximos dias, a rentabilidade dos títulos de 10 anos pode oscilar entre 4,10% e 4,20%.”