مقدمة في التداول بالرافعة المالية: مقارنة بين الطرق الأربعة لاقتراض الأسهم ودليل إدارة المخاطر

تكون العوائد العالية في سوق الأسهم دائمًا مغرية، وأصبح الاقتراض للاستثمار—أي الرافعة المالية—اختيارًا سريعًا للعديد من الأشخاص للانطلاق بسرعة. لكن هل فعلاً كلما زادت كمية الاقتراض كان ذلك أفضل؟ اليوم سنتحدث عن هذا الموضوع.

لماذا يختار المستثمرون اقتراض المال لشراء الأسهم؟

في الواقع، أسباب استخدام المستثمرين للرافعة المالية متنوعة جدًا. هناك من يرغب في وضع رهانات سريعة عند اكتشاف فرص ممتازة، وهناك من يهدف إلى تحرير رأس مال لاستكشاف اتجاهات استثمارية أخرى، وهناك من يستخدم الرافعة المالية للتحوط وتقليل المخاطر. لكن لا تنسَ أن الرافعة سيف ذو حدين، فهي تزيد من الأرباح ولكنها أيضًا تزيد من الخسائر.

الوجه المزدوج للاقتراض لشراء الأسهم: العائد والمخاطر

جانب العائد:

إذا كانت تكلفة التمويل منخفضة بما يكفي، وأداء الأسهم المستثمر فيها ممتاز، فإن اقتراض المال لشراء الأسهم يمكن أن يضاعف أرباحك. غالبًا ما تظهر أسهم السوق بشكل مفاجئ على المدى القصير، وعند استغلال هذه الفرص، يمكن للرافعة أن تساعدك على تعظيم العائد. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للاقتراض أن يطلق رأس مالك الأساسي، ويستخدم في تخصيص أصول أخرى، مما يحسن من كفاءة استخدام الأموال.

جانب المخاطر:

الاقتراض يتطلب دفع فائدة، وهذه التكاليف تقتطع مباشرة من أرباح استثمارك. والأكثر إزعاجًا هو أن الخسائر تتضخم أيضًا. عندما يكون أداء الأسهم ضعيفًا، لا تواجه فقط انخفاض حسابك، بل تتحمل أيضًا عبء سداد القرض. وإذا استخدمت التمويل والاقتراض من خلال أدوات السوق المالية، فبمجرد أن ينخفض سعر السهم ويؤدي إلى انخفاض نسبة الضمان دون مستوى الإغلاق، ستقوم شركة الوساطة ببيع أسهمك قسرًا، وسيتم تثبيت الخسارة. هذا العبء النفسي غالبًا ما يكون أثقل من الخسارة الفعلية.

4 طرق شائعة للاقتراض لشراء الأسهم

التمويل والاقتراض من خلال السوق المالية: منتجات الرافعة من قبل الوسيط

الاقتراض من الوسيط لشراء الأسهم (التمويل) أو اقتراض الأسهم للبيع على المكشوف (الاقتراض) هو الأكثر شيوعًا. معدل الفائدة السنوي على التمويل حوالي 5%-8%، وهو مناسب للمستثمرين ذوي الخبرة والقدرة على تحمل المخاطر.

متطلبات فتح الحساب تشمل فتح حساب ائتماني، وتجاوز الأصول 50 ألف يوان، وفتح الحساب لمدة 6 أشهر على الأقل. يمكن للتمويل أن يضاعف العائد بسرعة، لكن البيع على المكشوف يحمل مخاطر أكبر—لأن ارتفاع سعر السهم غير محدود، وخسارتك من الناحية النظرية غير محدودة أيضًا.

القروض الائتمانية: خيار البنوك

تقديم طلب للحصول على قرض ائتماني من البنك للاستثمار، بمعدل فائدة سنوي حوالي 8%-15%، ولا يتطلب ضمانًا، لكن معدل الفائدة أعلى نسبيًا. ستقوم البنوك بفحص سجل الائتمان الخاص بك واستقرار الدخل.

هذه الطريقة مناسبة للمستثمرين ذوي السجل الائتماني الجيد والدخل المستقر. العيب هو أنه إذا لم تكن عوائد الاستثمار كما هو متوقع، فستظل ملزمًا بسداد الأقساط والفوائد في مواعيدها، مما قد يسبب صعوبة في التدفق النقدي. لا يُنصح بالاعتماد عليها على المدى الطويل.

الرهن العقاري للأسهم: استبدال الأسهم بالنقد

المستثمرون الذين يمتلكون أسهمًا عالية الجودة يمكنهم رهن الأسهم لدى الوسيط أو البنك، والحصول على أموال للاستثمار. معدل الفائدة السنوي حوالي 6%-10%، ويقع بين التمويل والاقتراض من خلال السوق المالية والقروض الائتمانية.

هذه الطريقة مناسبة لمن يخطط للاحتفاظ بأسهم عالية الجودة على المدى الطويل. المخاطر تكمن في أنه إذا انخفضت قيمة الأسهم المرهونة بشكل كبير، قد يُطلب منك زيادة الضمان أو تواجه البيع الإجباري. من المهم مراقبة تقلبات السوق عن كثب.

التداول بالهامش: الرافعة المالية للأدوات المشتقة

يمكنك التداول بدفع جزء من قيمة العقد كضمان، بمعدل فائدة سنوي حوالي 5%-10%. تشمل هذه الأدوات العقود الآجلة، العقود الفرقية، العملات الأجنبية وغيرها. يمكن للمستثمرين أن يفتحوا مراكز طويلة أو قصيرة بشكل مرن.

هذه الطريقة مناسبة للمستثمرين ذوي القدرة على تحمل مخاطر عالية، والذين لديهم خبرة في الأدوات المشتقة. في حالات السوق المتطرفة، قد يُطلب منك زيادة الضمان أو يتم إغلاق المركز قسرًا.

كيف تختار طريقة الاقتراض؟ جدول المقارنة يساعدك على التوضيح

5 نصائح للتحكم في مخاطر الاستثمار بالاقتراض لشراء الأسهم

النصيحة الأولى: حساب الأمور قبل التنفيذ

الاقتراض يتطلب دفع فائدة. قبل الاستثمار، يجب أن تكون على دراية: إذا كانت الفائدة السنوية 5%، فإن عائد استثمارك يجب أن يتجاوز 5% على الأقل لتحقيق الربح. وبالعكس، فكر فيما إذا كانت استراتيجيتك يمكنها بشكل مستقر أن تتجاوز هذا الحد.

النصيحة الثانية: التحكم بنسبة الرافعة المالية

نسبة الدين أو الرافعة المالية. يُنصح بعدم تجاوز 50% لضمان وجود قدرة كافية على السداد. حتى لو كانت لديك شهية عالية للمخاطر، لا تستخدم رافعة مالية مرتفعة جدًا، لأن الخسائر تتضخم وتؤدي أحيانًا إلى تصفية المركز.

النصيحة الثالثة: تخصيص احتياطي للطوارئ

الاقتراض للاستثمار يعني وجود التزام ثابت بالسداد. من الضروري تخصيص جزء من السيولة لمواجهة الحالات الطارئة—مثل فقدان الوظيفة، المرض، أو نفقات طارئة. إذا لم تتمكن من السداد في الوقت المحدد، ستدفع غرامات، وسيتأثر سجل الائتمان الخاص بك.

النصيحة الرابعة: الالتزام الصارم بوقف الخسارة

تحديد نقطة وقف الخسارة هو درس أساسي. بمجرد أن ينخفض سعر السهم إلى المستوى المحدد، قم ببيعه فورًا، ولا تتوقع انتعاشًا. الضغط النفسي عند الاقتراض كبير، ووقف الخسارة يساعد على منع توسع الخسائر.

النصيحة الخامسة: التغلب على التداول العاطفي

الاقتراض للاستثمار يزيد من تقلباتك النفسية، مما قد يؤدي إلى الشراء عند القمة والبيع عند القاع، والتداول المفرط. الحل هو: وضع خطة واضحة لكل استثمار، والالتزام الصارم بها، وعدم السماح للعواطف بالتأثير على القرارات.

النصيحة الأخيرة

الاقتراض لشراء الأسهم يمكن أن يسرع من تراكم الثروة، لكن بشرط أن يكون لديك استراتيجية استثمار واضحة، وفهم كامل للمخاطر، والانضباط الصارم في التنفيذ. الرافعة ليست أداة للغش، بل مكبر—تكبر من قدراتك على الحكم، وأيضًا أخطائك. بدلاً من السعي الأعمى وراء رافعة عالية، من الأفضل أن تتحكم بشكل مستمر في إدارة المخاطر بشكل حذر.