Đô la tăng giá khi các dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mờ nhạt giữa các tín hiệu yếu từ thị trường lao động

Đồng đô la Mỹ tăng vọt lên mức cao mới so với yên Nhật vào thứ Ba, với cặp tiền đạt 155.29—mức yếu nhất của yên trong chín tháng. Đà tăng của đồng đô la đến trong bối cảnh kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tiếp tục phai nhạt, với giá futures hiện chỉ cho thấy xác suất 43% xảy ra giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 10 tháng 12, so với 62% chỉ bảy ngày trước đó.

Sự rút lui trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về khả năng phục hồi của thị trường lao động Mỹ. Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson mô tả điều kiện thị trường là “chậm chạp,” với các nhà tuyển dụng thể hiện sự thận trọng gia tăng trong quyết định tuyển dụng. Những dấu hiệu cảnh báo này xuất hiện ngay cả khi thị trường chờ đợi dữ liệu việc làm tháng 9 dự kiến công bố vào thứ Năm, mà các nhà phân tích tin rằng có thể đóng vai trò then chốt trong việc định hình các bước đi tiếp theo của các nhà hoạch định chính sách của Fed.

Phản ứng của Thị trường Tiền tệ và Trái phiếu

Sự sụt giảm rõ rệt của yên đã kích hoạt báo động ngay lập tức tại Tokyo, với Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cảnh báo về “những động thái một chiều, nhanh chóng” trên thị trường ngoại hối và các hậu quả kinh tế tiềm tàng. Một cuộc họp giữa Thủ tướng Sanae Takaichi và Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda đã được sắp xếp để giải quyết sự biến động này.

Trong phạm vi rộng hơn của thị trường tiền tệ, đồng euro duy trì trong phạm vi giới hạn ở mức $1.1594, trong khi đồng bảng Anh giảm 0.1% xuống còn $1.3149, kéo dài mức giảm trong phiên thứ ba liên tiếp. Đồng đô la Úc yếu đi còn $0.6493, trong khi đồng đô la New Zealand duy trì ổn định gần $0.56535.

Lợi suất trái phiếu kho bạc biến động nhẹ khi tâm lý rủi ro xấu đi. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm giảm 0.2 điểm cơ bản xuống còn 3.6039%, trong khi lợi suất kỳ hạn mười năm tăng nhẹ 0.6 điểm cơ bản lên 4.1366%. Thị trường chứng khoán hấp thụ các khó khăn kinh tế, với cả ba chỉ số chính của Mỹ kết thúc trong vùng giảm.

Chuyện Gì Tiếp Theo cho Chính sách của Fed?

Các nhà phân tích của ING lưu ý rằng ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường lãi suất hiện tại vào tháng 12, điều đó có thể chỉ là một sự tạm dừng tạm thời chứ không phải là một sự chuyển đổi sang mô hình giữ lâu dài. Quỹ đạo của dữ liệu việc làm và các tín hiệu tiếp theo từ các thông điệp của Fed cuối cùng sẽ quyết định liệu các đợt cắt giảm lãi suất có xảy ra vào năm 2025 hay sẽ còn trì hoãn lâu hơn so với dự kiến hiện tại.