Các biến động nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang đã làm thay đổi hướng đi của thị trường, toàn cầu cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa đồng loạt giảm mạnh

Liên quan đến các thay đổi lớn trong lựa chọn lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang, ông Trump tuyên bố ủng hộ cựu ủy viên Wosh thay thế ông Powell sắp mãn nhiệm làm Chủ tịch. Thông tin này vừa được công bố đã gây chấn động trên phố Wall, nhưng ngay sau đó, các tín hiệu chính sách lại làm thị trường lạnh nhạt. Ông Trump nhấn mạnh rằng Chủ tịch mới nên lắng nghe ý kiến của ông về lãi suất, và bày tỏ hy vọng lãi suất Mỹ sẽ giảm xuống dưới 1% sau một năm. Mặc dù tuyên bố này tạm thời được hoan nghênh, nhưng nó cũng phơi bày những mối đe dọa tiềm tàng đối với tính độc lập của Fed, dẫn đến việc thị trường đánh giá lại triển vọng lạm phát.

Biến động mạnh lợi suất trái phiếu phản ánh kỳ vọng thị trường chuyển hướng

Thị trường trái phiếu dài hạn của Mỹ chịu tác động đầu tiên. Lợi suất trái phiếu 30 năm tăng lên 4.84%, mức cao mới kể từ tháng 9, tăng 5 điểm cơ bản trong tuần; lợi suất trái phiếu 2 năm giảm xuống còn 3.52%, tạo ra cấu hình mới cho đường cong lợi suất. Hiện tượng trái chiều này ẩn chứa kỳ vọng mâu thuẫn của thị trường về tương lai: ngắn hạn kỳ vọng giảm lãi suất, dài hạn lại lo ngại lạm phát duy trì cao.

Chủ tịch Fed Chicago Goolsby và Chủ tịch Fed Kansas City Schmied lần lượt cho biết, các mối đe dọa lạm phát vẫn là lý do chính khiến họ phản đối cắt lãi suất, điều này trái ngược rõ rệt với tầm nhìn giảm lãi suất quyết liệt của ông Trump. Nhà chiến lược Edward Harrison nhận định, sự kiên trì của các nhà hoạch định chính sách liên bang đối với lạm phát đã đặt ra rủi ro giảm giá cho trái phiếu Mỹ.

Tâm lý rủi ro dịu đi, thị trường chứng khoán toàn cầu giảm mạnh

Sự chuyển biến trong tâm lý thị trường ngay lập tức phản ánh trên thị trường cổ phiếu. Chỉ số chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm, trong đó Nasdaq giảm sâu nhất, mất 1.69%; S&P 500 giảm 1.07%; Dow Jones giảm nhẹ 0.51%. Thị trường châu Âu cũng không thoát khỏi, chỉ số DAX 30 của Đức giảm 0.45%, CAC 40 của Pháp giảm 0.21%, FTSE 100 của Anh giảm 0.56%.

Trong đó, cổ phiếu công nghệ chịu thiệt hại nặng nề nhất. Công ty bán dẫn hàng đầu Broadcom sau giờ giao dịch giảm hơn 11%, mặc dù kết quả quý IV vượt kỳ vọng — lợi nhuận ròng tăng 97% lên 8.5 tỷ USD, doanh thu tăng 28% lên 18 tỷ USD, doanh thu từ chip AI đạt 11.07 tỷ USD — nhưng dự báo lạc quan về quý I (dự kiến doanh thu chip AI tăng gấp đôi lên 8.2 tỷ USD) của công ty không thể ngăn đà giảm của cổ phiếu. Điều này phản ánh lo ngại của thị trường về hiệu quả lợi nhuận giữa chi tiêu vốn lớn của các công ty AI và triển vọng lợi nhuận, làm gia tăng nghi ngờ về định giá quá cao của các cổ phiếu công nghệ.

Xu hướng phân hóa của hàng hóa và thị trường ngoại hối

Vàng duy trì sức mạnh tương đối, tăng 0.47% lên 4299.2 USD/oz, nhưng chưa thể vượt qua mức cao hơn, sau khi tăng mạnh đã gặp áp lực điều chỉnh giảm. Dầu WTI giảm 0.67% xuống còn 57.5 USD/thùng, tiếp tục duy trì xu hướng yếu. Chỉ số USD tăng nhẹ 0.06% lên 98.39, USD/JPY tăng 0.17%, trong khi EUR/USD gần như đi ngang.

Thị trường tiền điện tử điều chỉnh theo chiều hướng tương tự

Thị trường tiền điện tử cũng không thoát khỏi xu hướng điều chỉnh. Bitcoin giảm nhẹ 0.05% trong 24h, hiện ở mức 90215 USD, nhưng dữ liệu mới nhất cho thấy đã điều chỉnh về 92.66K USD, giảm 0.99% trong 24h. Ethereum giảm 0.09% trong 24h, còn 3112 USD, giá thực tế đã tăng lên 3.25K USD, tăng 2.21% trong 24h. Sự biến động của thị trường tiền điện tử một lần nữa cho thấy mức độ liên kết ngày càng tăng với các thị trường truyền thống.

Chỉ số hợp đồng tương lai của Hồng Kông đêm qua đóng cửa ở 25735 điểm, giảm 242 điểm so với mức đóng cửa hôm trước 25976 điểm; Chỉ số hợp đồng tương lai của Chỉ số quốc gia đóng cửa ở 8998 điểm, giảm 81 điểm so với hôm trước.

Báo cáo tài chính doanh nghiệp và rủi ro nợ nần

Ngoài Broadcom, Oracle cũng trở thành tâm điểm tuần này. Giá trái phiếu của công ty tiếp tục giảm, nhà đầu tư mua trái phiếu cao cấp trị giá 18 tỷ USD vào tháng 9 lỗ lũy kế lên tới 1.35 tỷ USD. Trái phiếu đáo hạn năm 2035, lãi suất 5.2%, CDS (Credit Default Swap) của trái phiếu này mở rộng lên 1.71 điểm phần trăm, lợi suất tăng lên 5.9%, vượt qua mức trung bình của trái phiếu rác là 5.69%. Hiện tượng này phản ánh lo ngại của thị trường về tỷ suất lợi nhuận từ khoản đầu tư lớn vào trung tâm dữ liệu AI của Oracle và những nghi ngờ về tiến trình hợp tác với OpenAI.

Triển vọng đầu tư và dự báo chính sách

Dù tâm lý thị trường ngắn hạn giảm nhiệt, Goldman Sachs vẫn duy trì thái độ lạc quan. Ngân hàng này dự báo chỉ số S&P 500 năm tới đạt 7600 điểm, còn khoảng 10% so với mức hiện tại, dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của các thành phần S&P 500 sẽ tăng 12% trong năm tới, và tăng thêm 10% vào năm 2027, trong đó năng suất AI dự kiến đóng góp lần lượt 0.4 và 1.5 điểm phần trăm.

Một sự kiện đáng chú ý khác là SpaceX của Elon Musk có khả năng niêm yết vào giữa hoặc cuối năm tới, với định giá khoảng 1.5 nghìn tỷ USD. Theo Bloomberg Wealth Index, Musk sở hữu khoảng 42% cổ phần SpaceX, sau khi niêm yết, dự kiến sẽ trở thành tỷ phú USD nghìn tỷ đầu tiên trên thế giới.

Về mặt địa chính trị, mối quan hệ giữa Mỹ và Belarus có dấu hiệu ấm lên, Mỹ tuyên bố dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với phân bón kali của Belarus, trong khi Tổng thống Lukashenko tha thứ cho 123 tù nhân, trong đó có nhà Nobel Hòa bình 2022 Bialiatski. Đồng thời, Bộ Tài chính Mỹ trừng phạt 6 tàu chở dầu của Venezuela, trong đó có tàu TAMIA mang cờ Hồng Kông.

Thị trường tài chính toàn cầu hiện đứng trước ngã rẽ, với những bất định về nhân sự và chính sách của Fed, định giá lại cổ phiếu công nghệ, nghi ngờ về lợi nhuận đầu tư trong ngành AI, cùng với những biến chuyển phức tạp về địa chính trị, tạo thành chủ đề chính của thị trường đầu năm 2026. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát các dữ liệu chính thức sắp tới, bao gồm tổng doanh thu bán lẻ xã hội tháng 11 của Trung Quốc, giá trị gia tăng công nghiệp, sản lượng công nghiệp tháng 10 của Khu vực đồng euro, và các chỉ số kinh tế quan trọng khác của Mỹ như Chỉ số sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang New York.