Sức mạnh của đồng đô la tăng tốc khi triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed trở nên yếu đi

Thái độ thị trường thay đổi đột ngột do kỳ vọng chính sách

Cảnh quan tiền tệ đã trải qua một sự đảo chiều mạnh mẽ khi đồng đô la Mỹ tăng giá lên mức cao mới, đẩy đồng yên Nhật xuống mức yếu nhất trong hơn chín tháng. Giao dịch ở mức 155.29 per dollar trong các phiên giao dịch châu Á đầu ngày thứ Ba, sự giảm mạnh của yên phản ánh một sự đánh giá lại cơ bản về quỹ đạo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Những gì chỉ một tuần trước đây có vẻ như là một khả năng giảm lãi suất đã biến thành một địa hình không chắc chắn khi niềm tin của thị trường suy giảm.

Trò chơi xác suất: Niềm tin nhanh chóng phai nhạt như thế nào

Sự thay đổi trong xác suất cắt giảm lãi suất của Fed là câu chuyện rõ ràng nhất. Hiện tại, các nhà đầu tư thị trường chỉ định giá khoảng 43% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12—một sự sụt giảm đáng kể từ 62% chỉ bảy ngày trước. Sự dao động 19 điểm phần trăm này nhấn mạnh cách mà tâm lý nhà đầu tư có thể nhanh chóng thay đổi dựa trên các tín hiệu kinh tế và diễn ngôn chính sách. Sự biến động này làm nổi bật mức độ nhạy cảm cao của thị trường đối với dữ liệu sắp tới, đặc biệt là số liệu việc làm tháng 9 dự kiến công bố vào thứ Năm.

Những lo ngại ngày càng tăng của Nhật Bản về giảm giá tiền tệ

Lãnh đạo Tokyo ngày càng lên tiếng về quỹ đạo của yên và các tác động dây chuyền của nó đối với nền kinh tế rộng lớn hơn. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã cảnh báo công khai về những nguy hiểm do “những biến động một chiều, nhanh chóng” trong thị trường ngoại hối trong cuộc họp báo gần đây. Sự cấp bách của những lo ngại này đã thúc đẩy một cuộc họp dự kiến giữa Thủ tướng Sanae Takaichi và Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda để giải quyết trực tiếp tình hình.

Câu hỏi về việc làm còn treo lơ lửng

Sự không chắc chắn xung quanh điều kiện thị trường lao động Mỹ đã trở thành biến số trung tâm ảnh hưởng đến quyết định của Fed. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm Phó Chủ tịch Philip Jefferson, mô tả điều kiện tuyển dụng là “chậm chạp,” lưu ý rằng các doanh nghiệp đang áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn đối với mở rộng lực lượng lao động. Các báo cáo mới nổi về khả năng sa thải và tự động hóa dựa trên AI càng làm phức tạp bức tranh việc làm, tạo thêm áp lực lên các nhà hoạch định chính sách trong việc cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định giá cả.

Các nhà phân tích tại ING cảnh báo rằng ngay cả khi Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, sự tạm nghỉ này có khả năng chỉ là một trạng thái tạm thời. “Hướng đi phía trước sẽ phụ thuộc rất nhiều vào xu hướng việc làm và dữ liệu kinh tế rộng hơn,” họ giải thích, nhấn mạnh rằng đà của thị trường lao động vẫn là yếu tố quyết định cho các bước chính sách tiếp theo.

Thị trường toàn cầu phản ứng với các động thái thay đổi

Sự kết hợp giữa việc giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất và các lo ngại về thị trường lao động đã tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư. Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều giảm, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc điều chỉnh theo. Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm 0.2 điểm phần trăm xuống còn 3.6039%, trong khi trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 0.6 điểm phần trăm lên 4.1366%.

Ngoài yên, các đồng tiền lớn khác cũng trải qua sự biến động. Bảng Anh giảm 0.1% xuống còn $1.3149, đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp, trong khi đô la Úc yếu đi còn $0.6493. Đồng euro giữ ổn định ở mức $1.1594, còn đô la New Zealand duy trì ổn định gần $0.56535.