O comércio global tem vindo a desacelerar, e isso está a criar um efeito de ripple—países em desenvolvimento estão a perder o apetite por ativos denominados em dólares. A moeda de reserva mundial enfrenta um desafio de credibilidade, à medida que menos países a veem como o refúgio seguro que já foi. Quando os volumes de comércio caem, a procura por dólares também enfraquece. Esta mudança pode reformular a forma como os mercados emergentes protegem as suas carteiras e gerem as reservas estrangeiras. É uma tendência silenciosa, mas significativa, que está a remodelar a arquitetura financeira global, com implicações sobre como o capital flui através das fronteiras e quais os ativos em que os investidores realmente confiam quando as coisas ficam incertas.