Что такое кредитное инвестирование? Подробное понимание механизма работы и рисков маржинальной торговли

Основные понятия о торговле с использованием кредитного плеча

Кредитное инвестирование — это торговая стратегия, при которой за счет заемных средств увеличивается объем инвестиционной позиции. Проще говоря, инвестор не обязан платить всю сумму полностью, а только часть в качестве залога, что позволяет контролировать более крупные активы. Этот подход основан на принципе рычага в физике — использованием небольшого усилия для перемещения более тяжелого объекта.

На рынке инвестиций торговля с кредитным плечом работает следующим образом: инвестор вносит гарантийный взнос, а брокер или торговая платформа предоставляет кредитное плечо на основе этой суммы. Например, при использовании 10-кратного плеча инвестор вносит 1 000 юаней залога и может торговать активами на сумму 10 000 юаней. При благоприятном движении рынка прибыль увеличивается в разы; в обратной ситуации убытки также увеличиваются пропорционально.

Гарантийный взнос и кредитное плечо — это два связанных, но различных понятия. Гарантийный взнос — это сумма, которую инвестор должен заложить для открытия позиции, а кредитное плечо — это дополнительный кредит, предоставляемый платформой на основе этого залога. Например, если инвестор вложит 50 000 юаней гарантийного взноса, а платформа предоставит 20-кратное плечо, то его общая управляемая сумма достигнет 1 миллиона юаней.

Почему существует риск при кредитном инвестировании?

Самый большой риск при торговле с кредитным плечом — это так называемый риск «ликвидации» (爆倉). Когда рыночные колебания превышают ожидания и баланс счета быстро сокращается, платформа принудительно закрывает позиции для защиты своих интересов. Если инвестор не сможет в установленный срок внести дополнительные средства, система автоматически продаст все активы, зафиксировав убытки.

Например, при торговле индексом тайваньских акций с 5-кратным плечом при начальном капитале 100 000 юаней (контролируя позицию на 500 000 юаней), падение индекса на 5% приведет к убыткам в 25 000 юаней, что составляет четверть от начального капитала. Если падение продолжится до 20%, то начальный капитал полностью исчерпается.

Кроме того, за использование кредитного плеча взимается overnight-фия — плата за заемные средства. Платформы взимают проценты за использование заемных средств, что является дополнительными затратами для долгосрочных инвесторов. Поэтому кредитное инвестирование лучше подходит для краткосрочной торговли, а не для долгосрочного удержания.

Двойственная природа кредитного инвестирования

Преимущества

Повышение эффективности использования капитала — небольшие инвесторы могут входить на рынок с меньшими средствами и осуществлять крупные сделки, значительно снижая порог входа и торговые издержки. Например, человек с 10 000 юаней без использования плеча ограничен в возможностях, а при использовании 5-кратного плеча он сможет контролировать активы на сумму 50 000 юаней, открывая больше возможностей для инвестиций.

Увеличение прибыли — при развитии рынка в ожидаемом направлении кредитное плечо ускоряет получение прибыли. Например, рост акции на 20% даст без плеча прибыль 2 000 юаней, а при использовании 5-кратного плеча — 10 000 юаней.

Недостатки

Увеличение риска и вероятность ликвидации — чем выше кредитное плечо, тем чувствительнее счет к рыночным колебаниям. При одинаковых убытках увеличение плеча ведет к более значительным потерям, а риск ликвидации возрастает.

Усиление убытков — при использовании плеча, если сделка убыточна, потери увеличиваются пропорционально. Эффективное управление рисками и своевременное ограничение убытков — ключ к успешной торговле с кредитным плечом.

Распространенные инструменты кредитного инвестирования

Фьючерсы

Фьючерсы — это договоры, по которым стороны обязуются в будущем по заранее оговоренной цене поставить или принять товар. Многие экспортно-импортные компании используют фьючерсы для хеджирования рисков — фиксируя будущие цены на товары, они избегают рисков валютных колебаний или изменения стоимости сырья.

Объекты торговли на фьючерсных рынках включают:

• Металлы: золото, серебро, медь и др.
• Индексы: Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng и др.
• Сельскохозяйственные товары: пшеница, соя, хлопок и др.
• Энергетика: нефть, природный газ, уголь и др.

Опционы

Опционы — это финансовые инструменты, дающие право, но не обязательство, купить или продать актив по определенной цене в будущем. В отличие от фьючерсов, которые предполагают обязательную поставку, опционы включают такие параметры, как цена исполнения, множитель контракта и временная ценность, что делает их более сложными для понимания.

Трейдинговые фонды с кредитным плечом

Леверидж-ETF — это продукты, созданные для активных инвесторов. Они обещают «двойной» или «обратный» эффект, достигаемый с помощью деривативов для увеличения доходности.

Однако у леверидж-ETF есть ограничения: при ярко выраженной тенденции рынка их доходность действительно увеличивается, но при боковом движении из-за механизма ежедневной ребалансировки показатели могут ухудшаться. Также, из-за высоких транзакционных издержек (часто в 10–15 раз выше, чем у фьючерсов), долгосрочное использование таких фондов невыгодно. Поэтому леверидж-ETF лучше использовать для краткосрочной торговли, а не для долгосрочных инвестиций.

Контракты на разницу (CFD)

Контракты на разницу (CFD) — популярный инструмент на зарубежных торговых платформах. Их главное преимущество — простота торговли: инвестор не владеет физическими активами, а только заключает сделку на разницу цен, используя гарантийный взнос для двунаправленных операций (long или short).

CFD позволяют торговать металлами, сырьем, индексами, валютами, криптовалютами без владения активами. Например, если цена акции технологической компании составляет 200 юаней, при использовании 10-кратного плеча инвестор может открыть позицию всего за 20 юаней гарантийного взноса.

Однако торговля с использованием CFD и кредитного плеча требует осторожности. Инвестор платит overnight-фии, а при достижении лимита убытков система автоматически закрывает позицию. Важно осознавать риск ликвидации.

Как разумно использовать кредитное плечо

Финансовый педагог Роберт Кийосаки отмечал, что умеренное использование плеча действительно повышает доходность инвестиций. Главное — правильно управлять заемными средствами, чтобы они создавали постоянный денежный поток, и именно в этом заключается истинная ценность кредитного рычага.

Рекомендации по разумному использованию кредитного плеча:

1. Начинайте с низких значений — новичкам рекомендуется начинать с 2–3-кратного плеча, чтобы набраться опыта и привыкнуть к высоким уровням риска, а не сразу использовать 10-кратное и более.

2. Всегда устанавливайте стоп-лосс — четко планируйте уровень убытков и при достижении его немедленно выходите из сделки, чтобы избежать неограниченных потерь.

3. Достаточно гарантийного взноса — чем выше гарантийный взнос, тем ниже кредитное плечо и тем безопаснее торговля. Например, при капитале 100 000 юаней рекомендуется использовать только 30–50% для каждой сделки.

4. Контролируйте размер каждой сделки — даже при большом счете не стоит рисковать слишком крупными суммами в одной сделке, лучше диверсифицировать позиции.

5. Выбирайте подходящие инструменты — для краткосрочной торговли подойдут фьючерсы или CFD; для долгосрочных инвестиций лучше избегать кредитных продуктов.

Кредитное плечо — это не панацея и не опасный яд. При наличии достаточных знаний, строгом управлении рисками и контроле оно может стать мощным инструментом увеличения доходности. Но при неправильном использовании или превышении своих возможностей оно способно разрушить весь инвестиционный портфель.