Pressão estrutural sobre Bitcoin: entre US$ 92 mil e sinais técnicos de recuperação

A semana de negociações em Wall Street revelou um Bitcoin oscilando próximo aos US$ 92 mil, enquanto indicadores técnicos enviam sinais contraditórios sobre a próxima direção do ativo. A criptomoeda fechou com queda de 2,16% nas últimas 24 horas, refletindo um mercado dividido entre compradores e vendedores.

Capitulação de mineradores acelera reorganização da rede

A rede Bitcoin passa por um momento crítico de reestruturação. Dados da VanEck apontam queda de 4% na taxa de hash, o movimento mais pronunciado desde o primeiro semestre de 2024. Esse declínio está diretamente conectado a mudanças geopolíticas e econômicas na mineração global.

Na China, aproximadamente 400 mil máquinas foram desligadas na província de Xinjiang em apenas 24 horas, removendo cerca de 1,3 GW de capacidade de rede. A razão? A realocação de energia para centros de dados de inteligência artificial, que atualmente oferecem retornos superiores aos da mineração cripto. Matthew Sigel e Patrick Bush alertam que até 10% da taxa de hash global pode sofrer perda permanente.

Essa reorganização concentra o poder de mineração em operadores com acesso a energia mais eficiente e barata, aumentando significativamente as barreiras de entrada do setor. Para o equipamento Bitmain S19 XP, o preço de equilíbrio de eletricidade caiu de US$ 0,12 para US$ 0,077 por kWh em um ano—redução de 36%. Operações fora desse padrão enfrentam risco de inviabilidade econômica.

Posições vendidas institucionais e liquidez reduzida

Grandes investidores posicionaram apostas vendidas em Bitcoin, Ether e Solana totalizando aproximadamente US$ 250 milhões. O movimento representa uma estratégia defensiva contra possíveis correções, não necessariamente uma aposta agressiva contra o mercado.

O impacto dessas posições ganha relevância em um cenário de liquidez comprimida. A proximidade do final de ano levou muitos operadores a reduzir exposição para preservar ganhos acumulados. Esse comportamento sazonal drena capital e amplia a sensibilidade do mercado a operações de menor volume.

Segundo análises de especialistas, o Bitcoin tende a permanecer consolidado enquanto a resistência não for recuperada com aumento substantivo de volume. Sem esse catalisador, o preço continua testando zonas de suporte inferiores em busca de demanda suficiente para balancear a oferta disponível.

Divergências técnicas sugerem enfraquecimento vendedor

Apesar da pressão no preço à vista, indicadores de momentum começam a revelar configurações construtivas. No gráfico de três dias, o Índice de Força Relativa (RSI) registra mínimas mais altas enquanto o preço forma mínimas mais baixas—uma divergência altista clássica.

Essa mesma divergência aparece na relação BTC/XAU com o ouro. Enquanto o metal precioso se aproxima de US$ 4.500 por onça, renovando máximas históricas, o Bitcoin perde valor relativo. Essa compressão técnica sugere possível reposicionamento de carteiras.

No gráfico de quatro horas, rejeições recorrentes ocorrem nas médias móveis simples e exponenciais de 200 períodos. Essa zona atua como resistência dinâmica que delimita o controle de médio prazo. Enquanto o preço permanecer abaixo dessas médias, a probabilidade de continuidade lateral ou novos testes de suporte segue elevada.

Histórico de recuperação pós-capitulação mineradora

Historicamente, quedas na taxa de hash foram seguidas por retornos positivos do Bitcoin em 65% dos casos após 90 dias. Em períodos de contração de 90 dias, o retorno médio em seis meses atingiu 72%, sugerindo que a capitulação de mineradores costuma coincidir com a exaustão da pressão vendedora.

A volatilidade realizada de 30 dias ultrapassou 45%, nível não observado desde abril de 2025. Essa oscilação força operadores menos eficientes a desligarem equipamentos para evitar prejuízos operacionais. Esse processo de seleção natural tende a reduzir a pressão de venda estrutural no médio prazo.

Apoio estatal e futura concentração da mineração

A VanEck estima que ao menos 13 países já participam da mineração de Bitcoin com algum grau de apoio estatal, visando soberania energética ou monetária. Essa diversificação geopolítica oferece certa resiliência ao ecossistema de mineração.

A semana de Natal mantém liquidez comprimida, o que pode amplificar tanto movimentos de continuação quanto reações rápidas a dados macroeconômicos. O mercado aguarda entrada mais consistente de capital comprador para romper a consolidação lateral que caracteriza o momento.