Khám phá Ba Loại Cổ Phiếu Chính: Thường, Ưu đãi và Đơn vị

Nếu bạn đang nghĩ đến việc bắt đầu đầu tư vào cổ phiếu, có thể bạn đã gặp các viết tắt như ON, PN và UNIT. Nhưng điều gì thực sự phân biệt các loại chứng khoán này? Và loại nào phù hợp nhất với phong cách nhà đầu tư của bạn? Hướng dẫn đơn giản này sẽ trả lời những câu hỏi đó và giúp bạn tự tin hơn khi tham gia thị trường chứng khoán Brasil.

Nền tảng: Cổ phiếu là gì và tại sao nên đầu tư?

Khi bạn mua một cổ phiếu, bạn không chỉ đơn thuần sở hữu một giấy tờ số hóa. Bạn trở thành chủ sở hữu của một phần thực tế của một công ty. Hãy tưởng tượng chia một chiếc pizza thành nghìn miếng – mỗi cổ phiếu đại diện cho một trong số đó, và bạn có quyền và trách nhiệm tỷ lệ với phần sở hữu của mình.

Các công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng vì một lý do thực tế: cần vốn. Dù để mở rộng nhà máy, tài trợ nghiên cứu hoặc đơn giản là trang trải chi phí vận hành, cổ phiếu là một công cụ mạnh mẽ để huy động vốn. Đối với bạn, nhà đầu tư, cổ phiếu là cơ hội tham gia vào lợi nhuận từ các hoạt động này.

Các quyền lợi bạn có khi là cổ đông:

Khác với việc cho vay tiền cho công ty (như trong các trái phiếu cố định), cổ đông có quyền đặc biệt. Quan trọng nhất là quyền bỏ phiếu trong các quyết định chiến lược. Ngoài ra, bạn còn có quyền nhận cổ tức – về cơ bản là phần lợi nhuận mà công ty phân phối cho chủ sở hữu của mình. Cũng có khả năng mua thêm cổ phiếu mới hoặc nhận thưởng cổ phiếu, các cơ chế giúp tăng phần sở hữu của bạn mà không cần đầu tư thêm.

Rủi ro đi kèm:

Đây là điểm then chốt: cổ phiếu là đầu tư có biến động giá. Lợi nhuận của bạn không được đảm bảo. Một công ty có thể phát triển mạnh và cổ phiếu tăng giá, hoặc gặp khó khăn và bạn mất một phần vốn đầu tư. Chính vì vậy, đa dạng hóa là yếu tố then chốt và việc hiểu các loại cổ phiếu khác nhau rất quan trọng.

Lựa chọn của nhà đầu tư: Bắt đầu với Cổ phiếu Thường hay Ưu đãi?

Đây là câu hỏi mà mọi người mới bắt đầu đều đặt ra. Câu trả lời phụ thuộc vào hồ sơ và mục tiêu của bạn.

Cổ phiếu Thường: Dành cho Người muốn có tiếng nói

Các cổ phiếu thường (ON) được xác định trong mã giao dịch bằng số “3” cuối ticker. PETR3 (Petrobras), VALE3 (Vale) và ITUB3 (Itaú Unibanco) là các ví dụ điển hình.

Điểm khác biệt lớn của cổ phiếu thường là quyền quyết định. Sở hữu cổ phiếu thường nghĩa là bạn có thể bỏ phiếu trong các cuộc họp cổ đông của công ty. Số cổ phiếu bạn nắm giữ càng nhiều, ảnh hưởng của bạn càng lớn. Điều này đặc biệt quan trọng khi các quyết định quan trọng được đưa ra – thay đổi ban giám đốc, phê duyệt các khoản đầu tư lớn, sửa đổi điều lệ.

Ngoài ra, như bất kỳ cổ đông nào, bạn có quyền nhận cổ tức, mua thêm cổ phiếu mới phát hành và có thể nhận thưởng cổ phiếu khi công ty quyết định phân phối cổ phiếu bổ sung.

Ưu điểm của cổ phiếu thường:

Không phải tất cả đều là lợi ích. Cổ phiếu thường thường có tính thanh khoản thấp hơn so với cổ phiếu ưu đãi. Điều này có nghĩa là có thể khó bán nhanh cổ phiếu của bạn nếu cần tiền gấp. Ngoài ra, trong trường hợp phá sản của công ty, cổ đông thường có quyền ưu tiên thấp hơn so với các chủ sở hữu cổ phiếu ưu đãi trong việc nhận phần còn lại của tài sản.

Cổ phiếu Ưu đãi: Dành cho Người ưu tiên cổ tức

Được xác định bằng số “4” hoặc “5” cuối ticker (PETR4 để Petrobras, SANB4 cho Santander, GGBR4 cho Gerdau), các cổ phiếu ưu đãi (PN) được tạo ra nhằm hướng tới các nhà đầu tư muốn lợi nhuận ổn định hơn.

Tên gọi “ưu đãi” tiết lộ bí mật: bạn có quyền ưu tiên nhận cổ tức. Trong nhiều trường hợp, điều lệ công ty quy định tỷ lệ tối thiểu hoặc thậm chí một giá trị cố định sẽ được phân phối cho người nắm giữ PN. Ví dụ, Ngân hàng Santander Brasil, theo lịch sử, phân phối cổ tức cao hơn 10% cho PN so với ON.

Bạn cũng có quyền ưu tiên trong trường hợp thanh lý công ty – nếu công ty phá sản, tiền của bạn sẽ được trả trước.

Lưu ý: ít quyền quyết định hơn

Giá trị của chứng khoán này là thiếu quyền bỏ phiếu. Là người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi, bạn không tham gia họp cổ đông hay ảnh hưởng đến các quyết định chiến lược. Đối với phần lớn nhà đầu tư nhỏ, điều này không quan trọng. Nhưng nếu bạn muốn có tiếng nói trong quản lý công ty, PN có thể hạn chế.

Thanh khoản cao hơn:

Một lợi thế thực tế: cổ phiếu ưu đãi thường được giao dịch nhiều hơn, giúp dễ mua hoặc bán nhanh hơn. Các công ty như Bradesco (BBDC4) và Klabin (KLBN4) có PN rất thanh khoản.

Units: Giải pháp cho Người muốn cả hai thế giới

Hãy tưởng tượng có thể sở hữu trong một giao dịch quyền biểu quyết của cổ phiếu thường và quyền ưu đãi cổ tức của cổ phiếu ưu đãi. Đó chính là những gì một Unit cung cấp.

Units là các gói cấu trúc kết hợp các loại cổ phiếu khác nhau do cùng một công ty phát hành. Một Unit điển hình có thể gồm 1 cổ phiếu thường + 4 cổ phiếu ưu đãi, đóng gói thành một tài sản giao dịch duy nhất. Các ví dụ thực tế gồm Santander (SANB11), Klabin (KLBN11) và Sanepar (SAPR11).

Ưu điểm thực tế:

Ưu điểm đầu tiên là sự tiện lợi. Thay vì thực hiện hai giao dịch khác nhau (mua một cổ phiếu ON rồi một PN), bạn chỉ cần một lần và sở hữu cả hai. Đối với nhà đầu tư muốn đa dạng hóa tiếp xúc của mình, điều này tiết kiệm thời gian và đôi khi giảm chi phí.

Thanh khoản thường cao hơn, đặc biệt trong các công ty mà các cổ phiếu riêng lẻ không được giao dịch nhiều. Và bạn có thể có sự cân đối trong tiếp xúc: tham gia bỏ phiếu nhưng cũng có bảo vệ khi nhận cổ tức.

Hạn chế và giới hạn:

Giới hạn lớn nhất là tính không linh hoạt. Công ty quyết định tỷ lệ giữa cổ phiếu thường và ưu đãi trong Unit. Bạn không thể nói “tôi muốn 2 ON và 2 PN” – chấp nhận gói như đã cấu trúc. Ngoài ra, nếu muốn tháo rời Unit thành các thành phần riêng lẻ (chuyển đổi), có thể phát sinh chi phí.

Tag Along: Cơ chế bảo vệ khoản đầu tư của bạn

Đây là điều mà nhiều nhà đầu tư mới không biết, nhưng đáng ra phải để ý: Tag Along.

Hãy tưởng tượng tình huống này: bạn là cổ đông thiểu số của một công ty. Đột nhiên, một quỹ đầu tư lớn tiếp cận các cổ đông kiểm soát (những người nắm đa số) đề nghị mua toàn bộ phần sở hữu của họ. Câu hỏi đặt ra là: bạn có muốn bị giữ lại công ty dưới quyền quản lý mới hay cũng muốn thoái lui?

Tag Along là lá chắn của bạn. Nó đảm bảo rằng, nếu có bán quyền kiểm soát, bạn có quyền “theo chân” giao dịch theo các điều khoản giống nhau – nghĩa là, theo cùng mức giá đã đề nghị cho các cổ đông kiểm soát.

Không phải tất cả các cổ phiếu đều có Tag Along bảo vệ như nhau. Ví dụ, Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista (TRPL3) cung cấp chỉ 80% Tag Along cho cổ phiếu ON và 0% cho PN. Điều này có nghĩa là, người nắm giữ PN không có bảo vệ nào trong trường hợp bán quyền kiểm soát – một bất lợi đáng kể.

Luôn kiểm tra các điều khoản Tag Along trước khi đầu tư số tiền lớn.

So sánh thực tế: Chọn theo hồ sơ của bạn?

Bạn muốn ảnh hưởng đến công ty? Chọn Cổ phiếu Thường (ON). Phù hợp cho nhà đầu tư muốn có quyền quyết định và có tầm nhìn dài hạn.

Bạn ưu tiên thu nhập định kỳ và an toàn? Chọn Cổ phiếu Ưu đãi (PN). Thích hợp cho người muốn cổ tức ổn định hơn và thanh khoản cao để thoát nhanh khi cần.

Bạn muốn đơn giản và đa dạng hóa? Units là câu trả lời. Kết hợp chúng theo chiến lược hợp lý, bạn có thể có sự tiếp xúc đa dạng trong một giao dịch duy nhất.

Phản ánh cuối cùng: Giáo dục là khoản đầu tư tốt nhất của bạn

Cổ phiếu, dưới các dạng khác nhau, là một trong những công cụ mạnh mẽ nhất để xây dựng tài sản. Nhưng sức mạnh đó đi kèm trách nhiệm. Trước khi bỏ tiền vào bất kỳ tài sản nào, hãy nghiên cứu công ty, hiểu rõ các yếu tố nền tảng, xem xét các điều khoản (như Tag Along), và đánh giá xem loại cổ phiếu đó có phù hợp với mục tiêu và khả năng chịu rủi ro của bạn không.

Thị trường chứng khoán Brasil mang đến những cơ hội thực sự. Không chỉ là các con số trên màn hình – bạn thực sự đang sở hữu phần của các công ty thực, tạo ra giá trị. Trân trọng sức mạnh này, học hỏi liên tục và đầu tư với niềm tin.