Chờ đã—bạn có thể đang hiểu sai điều này. Vâng, một người nắm giữ kiểm soát 45% nguồn cung. Nhưng trước khi bạn bán tháo hoảng loạn, hãy xem xét điều đó thực sự có ý nghĩa gì đối với động thái thị trường.

Sự tập trung cao của một cá mập duy nhất có thể thực sự báo hiệu sự tự tin vào tiềm năng của tài sản. Nếu ai đó sẵn sàng giữ số lượng lớn như vậy, họ đang đặt cược vào sự tăng giá dài hạn chứ không phải thoát ra nhanh chóng. Thêm vào đó, các khoản nắm giữ của cá mập tạo ra sự hỗ trợ tự nhiên cho giá—họ có mọi động lực để ngăn chặn tài sản bị sụp đổ.

So sánh điều này với nguồn cung phân mảnh nơi các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn mỗi khi giảm giá. Sự tham gia của cá mập có thể ổn định biến động và tạo ra mức hỗ trợ sàn.

Không nói rằng sự tập trung không rủi ro—liquidity thoát ra là một mối quan tâm thực sự. Nhưng đó không phải là án tử ngay lập tức như nhiều người nghĩ. Đôi khi cơ chế thị trường phức tạp hơn nhiều so với câu chuyện bề nổi.