Giá phục hồi vs nhu cầu on-chain yếu ớt, Bitcoin còn thiếu gì để trở lại 100.000 USD

Bitcoin bắt đầu năm mới khá tốt, một lần vượt qua 93.000 USD vào ngày 5 tháng 1, nhưng các nhà phân tích chỉ ra rằng đằng sau đợt phục hồi này ẩn chứa một vấn đề: nhu cầu trên chuỗi vẫn còn yếu. Nhà phân tích CryptoQuant caueconomy mới đây opined rằng, mặc dù giá Bitcoin quay lại trên 93.000 USD, nhưng các dấu hiệu phục hồi hoạt động trên chuỗi không rõ ràng, để thực sự quay trở lại 100.000 USD, cần sự hỗ trợ nhu cầu trên chuỗi mạnh hơn. Điều này có nghĩa là đợt phục hồi giá hiện tại có thể phải đối mặt với rủi ro thiếu đà.

Mâu thuẫn giữa phục hồi giá và nhu cầu trên chuỗi

Theo dữ liệu mới nhất, Bitcoin hiện tại đang giao dịch ở khoảng 92.795 USD, giảm 0,55% trong 24 giờ qua, nhưng tăng 4,77% trong 7 ngày, cho thấy xu hướng tăng rõ ràng gần đây. Phục hồi từ điểm thấp 87.000 USD đến gần 93.000 USD, mức tăng gần 7%, tốc độ này trông không tệ.

Nhưng các nhà phân tích chỉ ra rằng chất lượng của đợt phục hồi này có nguy hiểm ẩn. Trong bối cảnh tâm lý thị trường lẫn lộn, khối lượng giao dịch thấp, hoạt động trên chuỗi không cho thấy dấu hiệu cải thiện vững chắc. Điều này cho thấy mức tăng giá chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý, chứ không phải được hỗ trợ bởi các nguyên tắc cơ bản.

Tính lẫn lộn của tín hiệu thị trường

Thị trường hiện tại thể hiện một trạng thái mâu thuẫn:

Các tín hiệu tích cực bao gồm: chênh lệch phí bảo hiểm Coinbase quay trở lại mức không, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức Mỹ bắt đầu mua vào tích cực trở lại; chỉ số sợ hãi và tham lam tiền điện tử tăng từ 29 cực độ sợ hãi lên 40, tâm lý thị trường có giảm nhẹ; tỷ lệ long/short BTC duy trì trên 1,0, những người giao dịch nhìn chung duy trì xu hướng tăng ròng.

Các tín hiệu tiêu cực bao gồm: ETF Bitcoin spot bị chảy vốn kỷ lục, cho thấy tính không ổn định của tiền tổ chức; khối lượng giao dịch 24 giờ mặc dù đạt 5,367 tỷ USD, nhưng so với quy mô giá trị vẫn trông yếu.

Kết thúc kỳ nghỉ có thể thay đổi tình hình không

Các nhà phân tích đề cập đến một biến số chính: kỳ nghỉ vừa kết thúc. Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, nhiều nhà đầu tư giảm giao dịch, điều này trực tiếp dẫn đến giảm hoạt động trên chuỗi và khối lượng giao dịch. Khi nhà đầu tư từng bước quay trở lại thị trường sau ngày 6 tháng 1, hoạt động trên chuỗi có thể sẽ phục hồi.

Đây là một điểm quan sát quan trọng. Nếu hoạt động giao dịch trên chuỗi thực sự phục hồi sau kỳ nghỉ, điều đó có nghĩa là sự trì trệ trước đó chỉ là hiện tượng mùa vụ tạm thời. Nhưng nếu nhu cầu trên chuỗi tiếp tục yếu, điều đó có nghĩa là vấn đề mức độ tham gia thị trường là cơ bản hơn.

Những điều kiện cần thiết để quay trở lại 100.000 USD

Để cho Bitcoin quay trở lại 100.000 USD từ mức 92.795 USD hiện tại, chỉ dựa vào tâm lý là không đủ. Theo quan điểm của các nhà phân tích, cần phải đáp ứng một số điều kiện:

• Cải thiện thực chất trong khối lượng giao dịch trên chuỗi và hoạt động, chứ không chỉ là phục hồi giá
• Quy mô Bitcoin chảy vào sàn giao dịch cần duy trì ở mức tương đối thấp, cho thấy những người nắm giữ tiền xu không vội vàng bán tháo
• Nâng cao mức độ tham gia thị trường, đặc biệt là sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ và vừa, chứ không chỉ là các hoạt động của những người nội bộ lớn

Với giá trị thị trường hiện tại 18,5 nghìn tỷ USD, chiếm 58,20% tổng giá trị thị trường tiền điện tử, vị trí thống trị của Bitcoin rất vững chắc. Nhưng liệu giá trị thị trường này có tiếp tục tăng hay không, tùy thuộc vào việc thị trường có thể duy trì đủ mức độ hoạt động giao dịch và mức độ tham gia hay không.

Tóm tắt

Giá Bitcoin phục hồi từ 87.000 USD lên 92.795 USD, cho thấy sức bền nhất định, nhưng tính bền vững của đợt phục hồi này đáng được chú ý. Nhu cầu trên chuỗi yếu là yếu tố hạn chế lớn nhất hiện tại, tình hình phục hồi hoạt động trên chuỗi sau kỳ nghỉ sẽ là chỉ báo chính để xác định xem thị trường có thực sự chuyển mạnh hay không.

Từ góc độ thái độ của các tổ chức, sự tham gia của các ngân hàng Mỹ và các tổ chức quản lý tài sản cung cấp hỗ trợ dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, thị trường vẫn cần các hoạt động giao dịch thực chất hơn để hỗ trợ giá tăng thêm. Nhà đầu tư có thể chuyển hướng chú ý từ bản thân giá đến dữ liệu trên chuỗi, vì đó là biểu hiện của nhu cầu thực tế.