De la constitution de tokens à la liquidation : pourquoi Riot a soudainement vendu pour 200 millions de dollars en BTC à la fin de l'année

Nasdaq a récemment publié le rapport d’exploitation de décembre pour la société minière Riot Platforms, révélant un signal d’orientation important : cette ancienne “fermeur de positions” a réduit ses avoirs de manière significative au cours des deux derniers mois. En décembre, la vente de 1818 BTC a généré un bénéfice net de 161,6 millions de dollars, auquel s’ajoutent les 383 BTC vendus en novembre. En seulement deux mois, Riot a encaissé près de 200 millions de dollars, et sa détention totale est passée de 19 324 BTC en octobre à 18 005 BTC. Ce changement contraste fortement avec la politique de “zéro vente” prévue pour 2024.

Passage d’une détention ferme à une réduction stratégique

La contrepartie stratégique derrière ce changement

La variation des avoirs de Riot reflète clairement un ajustement de sa stratégie commerciale. Selon le dernier rapport d’exploitation, voici l’évolution des positions en BTC de la société minière :

Bien que la détention à la fin de 2025 soit légèrement supérieure de 293 BTC à celle de fin 2024, ce chiffre masque un fait clé : la réduction de Riot à la fin de 2025 dépasse largement ses acquisitions. Cela signifie que, sans les ventes massives de novembre et décembre, la détention de fin d’année aurait été encore plus élevée.

La signification réelle de la liquidité dégagée

Les 200 millions de dollars de liquidités issus de la vente ne sont pas négligeables pour une société minière. Au prix actuel du BTC à 92 031 dollars, ces 2201 BTC ont une valeur d’environ 202 millions de dollars. Fait intéressant, cette vente correspond précisément aux prévisions de dépenses en capital de Riot, ce qui suggère que ces fonds ne sont pas destinés à des dividendes ou à des réserves, mais à un usage précis.

Transformation par l’IA : la véritable raison de la réduction

Perspective de VanEck

Matthew Sigel, responsable des actifs numériques chez VanEck, indique que la vente de Riot montre que la société se tourne vers le domaine de l’intelligence artificielle. Cette analyse n’est pas infondée. Selon diverses sources, Riot dispose non seulement de :

• Ressources électriques à faible coût à grande échelle
• Infrastructures de niveau centre de données
• Bâtiments centraux prêts pour l’IA

La demande en électricité pour le calcul IA est énorme. Un centre de données IA en fonctionnement nécessite une capacité électrique en gigawatts. En vendant une partie de ses BTC pour obtenir des liquidités, Riot peut investir dans le marché de l’IA à rendement élevé tout en conservant ses avantages en matière d’électricité et d’infrastructures.

Évolution de la logique commerciale

Passer d’une simple activité de minage de Bitcoin à un fournisseur diversifié de services énergétiques et de calculs est une décision rationnelle face aux changements du marché. Riot conserve 18005 BTC en réserve stratégique (d’une valeur d’environ 1,65 milliard de dollars au prix actuel), tout en libérant des liquidités pour la mise à niveau de ses infrastructures. Cette approche équilibrée évite de renoncer complètement à ses actifs en BTC tout en évitant de se limiter à un seul modèle d’affaires.

Réactions du marché et perspectives

Avant l’ouverture du marché américain, Riot a chuté de 0,53 % en raison d’informations liées à l’indice MSCI, mais cela ne constitue qu’une fluctuation à court terme. Plus important encore, la question de l’identité des entreprises de type Digital Asset Treasuries (DAT) se pose. La décision finale de MSCI de ne pas exclure ces entreprises de l’indice offre un espace institutionnel pour la transformation de sociétés comme Riot.

En résumé

La réduction de Riot n’est pas une fuite passive, mais une adaptation stratégique proactive. La société minière évolue d’un simple accumulant de Bitcoin à un fournisseur intégré de services énergétiques et de calcul IA. La liquidation de 200 millions de dollars, bien que considérable, ne représente qu’une partie de la restructuration stratégique, étant donné ses actifs en BTC d’une valeur d’environ 1,65 milliard de dollars. La question clé n’est pas combien de BTC Riot a vendu, mais comment ces fonds seront utilisés pour le développement de l’infrastructure IA, et si cette transformation pourra générer des rendements plus élevés pour les actionnaires. La suite dépendra des investissements et des performances de Riot dans le domaine des centres de données IA.