Cựu quan chức Ngân hàng Trung ương Brazil ra mắt stablecoin lợi nhuận 15%, liệu có thể phá vỡ thế bí của dòng vốn nước ngoài vào thị trường lợi nhuận cao

Tony Volpon, cựu giám đốc Ngân hàng Trung ương Brazil, đã ra mắt một stablecoin sáng tạo mang tên BRD, cam kết phân phối trực tiếp lợi nhuận từ lãi suất chuẩn 15% của Brazil cho người sở hữu. Đây không chỉ là một sản phẩm stablecoin mà còn là một nỗ lực giải quyết mâu thuẫn giữa môi trường lợi nhuận cao của Brazil và dòng chảy vốn toàn cầu.

Thiết kế cốt lõi của stablecoin chia sẻ lợi nhuận

Theo thông tin, stablecoin BRD sử dụng cơ chế hỗ trợ khác biệt. Đồng coin này được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ Brazil, giá trị liên kết trực tiếp với nợ chủ quyền của Brazil, và người nắm giữ có thể nhận lợi nhuận từ lãi suất chuẩn của Ngân hàng Trung ương Brazil.

Thiết kế này tập trung vào ba khía cạnh:

• Gắn giá trị: liên kết với tỷ giá thực tế của Brazil, đảm bảo tính ổn định
• Nguồn lợi nhuận: được hỗ trợ bởi trái phiếu quốc gia, lợi nhuận có thể truy xuất nguồn gốc
• Cơ chế phân phối: người nắm giữ trực tiếp hưởng lợi từ lãi suất địa phương, không cần trung gian

Sức hút từ chênh lệch lãi suất

Sự chênh lệch lãi suất giữa Brazil và Mỹ là điểm hấp dẫn chính của sản phẩm này. Theo dữ liệu nhanh:

Chênh lệch hơn 11% này mang lại sức hút đáng kể cho các nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm lợi nhuận cao. Tuy nhiên, Volpon chỉ ra rằng, mặc dù lãi suất cao của Brazil thu hút sự chú ý quốc tế lâu dài, nhưng dòng vốn ngoại thường gặp nhiều rào cản: hạn chế về quy định, khó khăn trong đổi ngoại tệ, hạ tầng nội địa chưa hoàn thiện, tất cả đều làm tăng chi phí tiếp cận.

Giải pháp cho các điểm đau của thị trường

BRD cố gắng vượt qua các rào cản truyền thống này bằng các phương thức mã hóa:

• Giảm thiểu rào cản gia nhập: qua hình thức stablecoin, vốn ngoại không cần mở tài khoản nội địa hoặc đối mặt với thủ tục đổi ngoại tệ
• Tăng tính thanh khoản: giao dịch trên chuỗi, linh hoạt hơn so với thị trường trái phiếu truyền thống
• Nâng cao minh bạch: cơ chế hỗ trợ nợ rõ ràng, có thể truy xuất nguồn gốc
• Mở rộng cơ sở nhà đầu tư: thu hút các người dùng mã hóa toàn cầu có nhu cầu lợi nhuận cao

Ảnh hưởng tiềm năng đến thị trường nợ của Brazil

Theo phát biểu của Volpon, sản phẩm này có thể tạo ra hai tác động. Một mặt, bằng cách mở rộng cơ sở nhà đầu tư, BRD có thể làm tăng nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Brazil, từ đó có khả năng giảm chi phí vay nợ của chính phủ. Mặt khác, điều này cũng đồng nghĩa Brazil cần cam kết nhiều hơn về nợ để hỗ trợ việc phát hành và phân phối lợi nhuận của stablecoin.

Cơ chế này về lý thuyết có lợi cho chính phủ Brazil — thu hút thêm vốn ngoại mua trái phiếu quốc gia qua các phương tiện mã hóa, đồng thời giảm chi phí vay vốn. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế còn phụ thuộc vào phản ứng của thị trường và thái độ của cơ quan quản lý.

Tóm lại

Stablecoin BRD đại diện cho một thử nghiệm thú vị: sử dụng công nghệ mã hóa để kết nối nợ chủ quyền lợi nhuận cao với các nhà đầu tư toàn cầu. Giá trị cốt lõi nằm ở chênh lệch lãi suất trên 11%, đồng thời giảm chi phí giao dịch nhờ vào việc loại bỏ trung gian. Tuy nhiên, thành bại của sản phẩm này cuối cùng vẫn phụ thuộc vào thái độ của cơ quan quản lý Brazil, mức độ chấp nhận của thị trường đối với loại stablecoin mới này, và khả năng thực tế giảm chi phí tiếp cận vốn ngoại. Từ góc độ đổi mới tài chính, đây là một thử nghiệm đáng chú ý.