Hôm qua, thị trường lại dao động quanh mốc 90.000 USD, dưới bề ngoài bình yên của biểu đồ là những dòng chảy ngầm. Nhưng thực sự làm thị trường xáo trộn không phải là cây nến K-line mà là những tiếng nói từ hai trung tâm quyền lực — Washington và California. Thái độ cứng rắn của cựu Tổng thống Trump về tiền mã hóa, cùng với các phát biểu của các nhà quản lý Cục Dự trữ Liên bang về hướng đi chính sách, đang phác thảo hai màn của vở kịch năm 2026: một là sự xuất hiện của lợi ích dài hạn từ các chế độ, hai là thử thách về thanh khoản ngắn hạn.

**Chính sách hỗ trợ thực sự đã đến**

Quan điểm của Trump về tiền mã hóa luôn rõ ràng — xây dựng các kênh hợp pháp, tạo ra "đường cao tốc tài chính chính thống". Điều này không chỉ là lời nói. Luật GENIUS đã được thực thi trong nhiệm kỳ trước, tạo ra khung pháp lý thực sự cho blockchain và tài sản kỹ thuật số. Các nhà đầu tư tổ chức đã chờ đợi điều này, giờ đây cánh cửa đã mở.

Điều còn mạnh mẽ hơn là cuộc thảo luận về dự trữ chiến lược. Việc xem Bitcoin như dự trữ chiến lược quốc gia đang dần hình thành. Một khi việc này thực sự tiến triển, danh tính của Bitcoin sẽ từ "đầu cơ rủi ro cao" nâng cấp thành "tài sản chiến lược". Thay đổi này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là logic định giá sẽ hoàn toàn được viết lại.

Một chi tiết dễ bị bỏ qua là — mở cửa cho các tài khoản hưu trí đầu tư vào tiền mã hóa. Các kế hoạch hưu trí phổ biến của Mỹ như 401(k) nếu cho phép phân bổ tài sản mã hóa, thực sự sẽ mở ra cánh cổng hàng nghìn tỷ đô la. Đây là con đường trực tiếp nhất dẫn vào thị trường tiền mã hóa.

**Những biến số ngắn hạn cũng đang hiện hữu**

Nhưng đừng để viễn cảnh dài hạn làm mờ mắt. Tín hiệu từ phía Cục Dự trữ Liên bang cũng rất quan trọng. Sự chuyển đổi trong thái độ chính sách — liệu có ảnh hưởng đến thanh khoản không? Đây là điểm thị trường lo lắng nhất. Lợi ích dài hạn từ các chế độ và áp lực dòng tiền ngắn hạn, hai lực lượng này đang đấu tranh quyết liệt.

Xu hướng của BTC lần này thực chất là đang tìm cân bằng giữa hai lực lượng đó. Trông có vẻ yên bình, nhưng thực ra là bình yên trước cơn bão.