Sexta-feira a abrir em breve, há algumas coisas que valem a pena acompanhar.

Primeiro, o aspecto político. O Ministério do Comércio anunciou recentemente numa conferência de rotina que irá realizar uma avaliação sobre a aquisição da plataforma de IA Manus pela Meta. A lógica por trás deste movimento é bastante clara — em abril do ano passado, a Manus dissolveu a sua equipa nacional, transferindo os principais membros para Singapura, e no final do ano vendeu a empresa a uma companhia americana. Esta operação envolve questões sensíveis como exportação de tecnologia e transferência de dados transfronteiriça. A intervenção do Ministério do Comércio na verdade é uma declaração de que, no futuro, as startups de IA nacionais não podem atuar desta forma. Para as empresas de software nacional e de cibersegurança, isto é um sinal positivo, pelo menos a inovação tecnológica local não será tão facilmente direcionada para o exterior, criando assim um espaço de proteção para a integração tecnológica das empresas domésticas.

Vamos agora ao mercado. Hoje, o mercado A-shares mostrou-se claramente mais forte do que o mercado de Hong Kong. Houve uma rotação de estilos — setores como defesa, equipamentos fotovoltaicos, software nacional tiveram um bom desempenho, embora muitas das ações com maiores ganhos sejam conceitos sem suporte de resultados concretos. Em comparação, as grandes empresas de tecnologia tiveram um desempenho mais modesto. Do lado de Hong Kong, a situação foi ainda pior, com o índice Hang Seng a cair mais de 2% numa fase de contínua ajustamento.

Por que isto acontece? A razão principal é que os fundamentos económicos internos ainda não melhoraram de forma significativa. Mas, após a melhoria do ambiente de mercado, o fluxo de capital deixou de estar tão apertado, e o dinheiro começou a fluir para ações de média e pequena capitalização. Hoje, os índices de Xangai e Shenzhen caíram ligeiramente, mas o número de ações a subir foi maior do que as que caíram, refletindo uma típica mudança de estilo. O próximo passo crucial é ver se o hype em torno destes temas consegue manter-se.

Perspetiva para amanhã: é provável que o índice se mantenha numa fase de consolidação com volume reduzido. O índice de Xangai provavelmente irá procurar o suporte na média móvel de 5 dias, situada perto de 4069 pontos. Uma vez confirmado esse suporte, haverá oportunidade de recuperação, com alvo em 4099 pontos. Durante esta fase de oscilações, as oportunidades continuam a concentrar-se principalmente nos temas de interesse. O setor de defesa já começou a fermentar de forma abrangente hoje, tornando-se na nova linha principal do mercado, sendo importante observar se este impulso se mantém amanhã.