Gần đây theo dõi thị trường, bạn có cảm nhận giống tôi không—thị trường tiền mã hóa như bị nhấn nút tạm dừng, thị trường trái phiếu còn yên ắng hơn nữa. Có vẻ như cuối cùng đã đến thời kỳ ổn định rồi phải không? Đừng vội thở phào.

Sau nhiều năm gắn bó với thị trường này, trải qua vô số lần thăng trầm, tôi phải thành thật nói rằng: sự bình yên trước mắt này có thể còn nguy hiểm hơn cả trước khi LUNA sụp đổ năm 2022. Nhiều người không để ý rằng chỉ số MOVE của thị trường trái phiếu đã âm thầm giảm xuống, nhưng những điều ẩn sau đó có thể khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ bất ngờ.

Nói về chỉ số MOVE là gì trước đã. Đơn giản nó chính là thước đo rủi ro của thị trường trái phiếu, tương tự như VIX trong thị trường chứng khoán. Khi chỉ số giảm, nhiều người cứ nghĩ rằng "trái phiếu đã ổn, đã đến lúc vào lệnh rồi". Nhưng đã quen với thị trường này rồi thì sẽ hiểu, lý luận thị trường luôn trái ngược với trực giác. Các nhà đầu tư lớn rất giỏi tạo ra sức hút vào những thời điểm này, khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ chạy theo xu hướng.

Điều kỳ lạ ở đây là: Chỉ số MOVE thực sự đang giảm, nhưng khối lượng giao dịch của thị trường trái phiếu lại âm thầm tăng lên. Tuần trước, khối lượng giao dịch cao hơn trung bình của hai tuần trước đó 23%. Điều này có nghĩa là gì? Nếu thị trường thực sự ổn định như vậy, tại sao dòng tiền lại đổ vào và rút ra nhanh như vậy? Sự trái ngược này chính là tín hiệu. Các nhà đầu tư lớn đang làm chuyện bí mật, còn phần lớn mọi người vẫn đang tận hưởng sự "bình yên" bên ngoài.

Tình hình hiện tại giống như một cái bẫy được đóng gói cẩn thận. Bề ngoài yên bình, bên trong là dòng chảy ngầm. Những người giảm vị thế để tránh rủi ro đã bắt đầu hành động rồi, còn bạn thì sao?