تخيل: أنت تضع أمر شراء أسهم في التمويل التقليدي، وتنتظر يومي عمل حتى يتم التحويل، وتُخصم منك رسوم من قبل وسطاء متعددين. أما على السلسلة، فكل ذلك يمكن أن يتم في ثوانٍ. السؤال هو، لماذا لم تدخل المؤسسات كلها بعد؟ الجواب ربما يكون: نقص البنية التحتية التي تحمي الخصوصية وتقبل التنظيم في آن واحد.

هناك مشروع يسير في هذا الطريق بشكل متقدم — Dusk، طبقة 1 بدأت العمل عليها منذ 2018، موجهة خصيصًا للأصول المادية المرمّزة (RWA) التي تخضع للتنظيم. ليست فكرة جديدة، لكن طريقتهم في التعامل معها مميزة: ليست عن طريق كسر الخصوصية بشكل عنيف، بل بجعل الخصوصية والتدقيق يتعايشان.

كيف تُبنى التقنية الأساسية؟ الجوهر هو طبقة التوافق المسماة DuskEVM، على الرغم من أنها لم تُطلق بالكامل بعد، إلا أن المطورين يمكنهم بالفعل نشر العقود الذكية باستخدام أدوات Solidity القياسية. والأهم هو دمج محرك الخصوصية المسمى Hedger — الذي يدعم التشفير التوافقي وإثباتات المعرفة الصفرية. ببساطة، محتوى معاملتك يكون مغلقًا، لكن الجهات التنظيمية يمكنها الوصول إلى صلاحيات التدقيق، وكلا الطرفين راضٍ. هذا أمر مهم جدًا في سوق رأس المال.

إليك مثال على التطبيق الواقعي: هناك بورصة مرخصة في هولندا تُدعى NPEX، تستعد لنقل أوراق مالية بقيمة تتجاوز 3 مليارات يورو إلى السلسلة، باستخدام Dusk لبناء أول سوق ثانوي متوافق بالكامل على السلسلة في أوروبا. لن تحتاج بعد الآن إلى وسطاء متعددين، ووقت التسوية سينخفض من T+2 إلى T+0، وسيتم الربط المباشر مع السيولة العالمية — قد يبدو الأمر سحريًا، لكنه ممكن تقنيًا.

بيانات النظام البيئي تبدو جيدة: مشروع Sozu للرهان السائل لديه TVL يتجاوز 20 مليون دولار، والعائد السنوي حوالي 30%؛ وعلى مستوى المجتمع، قبل فترة أُطلق مكافأة بأكثر من 3 ملايين DUSK، والمشاركة كانت جيدة. بالإضافة إلى ذلك، تم دمج Chainlink لتوفير البيانات عبر السلاسل وتداول الأصول، مما سد الثغرة في هذا الجانب.

عملة DUSK نفسها هي محرك الغاز والرهان في هذه السلسلة، والإجمالي المعروض ثابت عند 1 مليار، وفترة الإصدار تمتد لـ36 سنة، بهدف السيطرة على التضخم. السعر الحالي حوالي 0.051 دولار، والقيمة السوقية تقريبًا 25 مليون دولار، ويمكن شراؤها من معظم البورصات الرئيسية.

أما في عام 2026، فخطتهم هي الانتقال من البنية التحتية إلى تطبيقات واسعة النطاق: إطلاق مراحل مختلفة من DuskTrade، وخطة دفع متوافقة Dusk Pay، بالإضافة إلى إدخال المزيد من صناديق ETF والسندات. منطقهم هو أن الخصوصية لا يجب أن تتصادم مع التنظيم، بل هي محفز لدخول المؤسسات — لأنها تحمي الأسرار التجارية وتلبي متطلبات الامتثال، فلماذا لا؟

هذه ليست مجرد نقل الأصول إلى السلسلة، بل إعادة تعريف المنطق الأساسي للتمويل. في المستقبل، يمكن للأشخاص العاديين إدارة أصول بمستوى المؤسسات. ثورة الامتثال والخصوصية هذه بدأت للتو.