Dans le monde de la DeFi, après sept ans d'expérience, j'ai vu trop de personnes bloquées à un seul endroit — elles considèrent toujours slisBNB, clisBNB, LISTA comme de simples outils de rendement isolés, sans jamais penser à les intégrer réellement dans une véritable pool de liquidités. Et le résultat ? Le rendement reste figé, incapable de bouger.

J'ai moi-même fait cette erreur. En 2023, je gérais une pool USD1 de 50 000 000 USD, avec un rendement annualisé oscillant entre 35 % et 40 %, peu importe comment j'ajustais la répartition des fonds, je ne pouvais pas dépasser cette limite. C'est à ce moment-là que j'ai compris que le problème ne venait pas de la fréquence d'opération, mais de la façon de penser — j'abordais ces droits comme de simples outils, sans jamais les faire pénétrer dans l'ensemble du système opérationnel.

Le tournant est survenu début 2024. J'ai complètement changé d'approche, en proposant le concept d'« opération à travers la propriété » (权益穿透式), dont le cœur est de briser la barrière entre la pool de liquidités et les droits dans l'écosystème. Il ne s'agit plus de travailler en silo, mais de faire en sorte que les trois types de droits de ListaDAO deviennent des vecteurs tout au long du processus opérationnel, permettant la valorisation des droits, la prime sur la pool, et la rétroaction écologique en une synergie profonde — en clair, faire en sorte que ces actifs génèrent un effet de levier à chaque étape.

Après une année de mise en pratique, les résultats ont dépassé toutes mes attentes : le rendement annualisé de la pool est monté à 67,5 %, la perte maximale a été limitée à 2,5 %, et j'ai accumulé une valeur d'écosystème rare. Le bénéfice de cette approche ne se limite pas à la croissance du rendement, mais consiste surtout à créer un cycle de double valorisation — « rendement visible + droits implicites » — brisant complètement le plafond des modèles opérationnels traditionnels.

Je vais maintenant détailler tout le processus, de la construction à la mise en œuvre puis à l'optimisation de ce modèle opérationnel — y compris comment je l'ai fait concrètement, quels pièges j'ai rencontrés, et comment j'ai ajusté ma stratégie en fonction des changements du marché. Si vous aussi rencontrez des blocages dans la gestion de votre pool de liquidités, cette approche pourrait vous ouvrir de nouvelles perspectives.