Onchain Perps đạt 12 nghìn tỷ đô la, Hyperliquid và các đối thủ cạnh tranh định hình lại 2025

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Onchain Perps Hit $12T, Hyperliquid and Rivals Redefine 2025 Liên kết gốc:

Những điểm nổi bật chính

• Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi tăng gấp ba lần trong năm 2025, đạt đỉnh 1,8 nghìn tỷ USD vào tháng 10.
• Hyperliquid mất độc quyền, Lighter và Aster hiện đã bắt kịp về khối lượng.
• Memecoin thúc đẩy đà tăng lên tổng cộng $12T trong năm.

Tổng quan về tăng trưởng thị trường

Trong năm 2025, các hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể, với hoạt động giao dịch tăng gấp ba lần so với cùng kỳ năm trước. Đà tăng này được thúc đẩy bởi cạnh tranh gay gắt và sự gia tăng của thanh khoản từ memecoin, đẩy khối lượng lên đỉnh 1,8 nghìn tỷ USD vào tháng 10.

Ngành này đã chuyển từ trạng thái gần như độc quyền do Hyperliquid chi phối sang một lĩnh vực cạnh tranh cao. Đến cuối năm 2025, tổng khối lượng giao dịch đạt khoảng $864 tỷ USD. Các nền tảng như Jupiter, dYdX, và GMX đã bị vượt mặt bởi các nền tảng mới nổi như Lighter, Aster, và Hyperliquid. Những nền tảng này đã đạt được thị phần tương đương, đánh dấu một bước chuyển lớn trong bối cảnh phái sinh phi tập trung.

Sự bùng nổ khối lượng trong năm 2025

Khối lượng của các sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (DEX) đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong năm 2025, gấp ba lần lên khoảng $12 nghìn tỷ USD, trong đó 65% hoạt động giao dịch mọi thời đại tập trung trong năm này. Đà tăng này đã tăng tốc trong nửa cuối năm, ghi nhận khối lượng 5,74 nghìn tỷ USD so với 2,1 nghìn tỷ USD của nửa đầu, chủ yếu do memecoin và sự mở rộng của DeFi.

Tháng 10 trở thành tháng đỉnh cao, phản ánh sự phấn khích đầu cơ tăng cao, trong khi sự giảm sút về cuối năm cho thấy thị trường đang ổn định và trưởng thành hơn.

Hyperliquid xuất hiện như một nhà dẫn đầu sớm, liên tục ghi nhận khối lượng hàng tháng từ $175 tỷ đến $248 tỷ USD và chiếm tới 70% thị phần vào đỉnh cao. Tuy nhiên, động thái cạnh tranh đã thay đổi vào cuối năm khi Lighter và Aster nhanh chóng thu hút được sự chú ý, chiếm lần lượt 28% và 19% khối lượng giao dịch gần đây.

Chỉ riêng các hợp đồng vĩnh viễn dựa trên Solana đã tạo ra 451,2 tỷ USD khối lượng hàng năm, cho thấy tầm quan trọng ngày càng tăng của các hệ sinh thái chuỗi trong thị trường phái sinh phi tập trung.

Thay đổi các nhà dẫn đầu thị trường

Thị trường DEX vĩnh viễn đã chuyển từ trạng thái gần như độc quyền của Hyperliquid sang cạnh tranh ba chiều chặt chẽ, với Lighter và Aster bắt kịp về khối lượng hiện tại. Sự tăng trưởng này đã đẩy các nhà dẫn đầu trước đó như Jupiter, dYdX, và GMX tạm thời lùi lại khi thanh khoản luân chuyển. Hyperliquid vẫn giữ hơn 50% thị phần tổng thể, với lãi suất mở ổn định ở mức 1,2 tỷ USD và tỷ lệ tài trợ tích cực cho thấy nhu cầu tiếp tục.

Cạnh tranh ngày càng tăng đã thúc đẩy cải thiện về tốc độ thực thi, phí thấp hơn và thanh toán trên chuỗi. Những tiến bộ này đã thu hút sự quan tâm của các tổ chức thông qua các hợp tác. Trong khi các sàn tập trung vẫn chiếm ưu thế, các hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi đã đạt tới 6% tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu vào đỉnh điểm.

Các yếu tố thúc đẩy chính và đỉnh điểm

Chu kỳ giao dịch memecoin đã đẩy lượng lớn thanh khoản vào các hợp đồng vĩnh viễn, thúc đẩy khối lượng hàng tháng vượt quá $1 nghìn tỷ USD nhiều lần. Sự biến động gia tăng trong mùa altcoin đã thúc đẩy nhu cầu đòn bẩy, củng cố vị thế của các sàn DEX như các thành phần cốt lõi của DeFi cho các sản phẩm cho vay và lợi nhuận trong tương lai.

Tháng 10 đã thiết lập kỷ lục với 1,8 nghìn tỷ USD khối lượng và các đỉnh hàng ngày trên $100 tỷ USD. Mặc dù hoạt động đã giảm xuống còn $864 tỷ USD vào cuối năm, khối lượng vẫn vượt xa mức của năm 2024.

Triển vọng tương lai

Cạnh tranh ngày càng tăng dự kiến sẽ mang lại thanh khoản sâu hơn và các tính năng thân thiện hơn cho người dùng trong năm 2026. Các nhà lãnh đạo mới có thể mở rộng sang các tài sản token hóa, trong khi quy mô của Hyperliquid tiếp tục đặt ra tiêu chuẩn về độ bền. Khi khối lượng gần đạt mức của các sàn tập trung, sự chú ý của các cơ quan quản lý có thể gia tăng, mặc dù tính minh bạch trên chuỗi vẫn là lợi thế chính.

Các nhà giao dịch ngày càng chuyển sang DEX để đạt hiệu quả không giữ tài sản, đẩy lãi suất mở trên các nền tảng chính lên $15 tỷ USD vào giữa năm. Xu hướng này cho thấy sự luân chuyển thanh khoản tiếp tục khi các hệ sinh thái như Solana cạnh tranh để giành vị trí dẫn đầu thị trường.