Trong giới tiền điện tử, hãy thảo luận về một số sai lầm trong việc chọn cổ phiếu và thái độ phù hợp

Hôm nay tôi muốn nói về một số hiểu lầm trong việc chọn coin, cổ phiếu và thị trường chứng khoán từ góc độ khái niệm, cũng như những thái độ cơ bản cần có. Trước tiên, tôi muốn sắp xếp lại thứ tự này. Trong đầu tư giá trị, yếu tố quan trọng nhất, quyết định thành công của đầu tư giá trị, có thể chiếm 60% là nhân cách của bạn. Bạn là người như thế nào, có kiên nhẫn không, có lý trí không, điều này rất quan trọng. Nhân cách của bạn quyết định liệu đầu tư giá trị có thể thành công hay không, đây là điều đầu tiên, và cũng là quan trọng nhất.

Thứ hai mới đến việc chọn coin, cổ phiếu, tức là tìm các công ty tốt. Có người hiểu rõ hơn về ngành, công ty, biết nhiều hơn, có thể tìm ra các công ty tốt. Phần lớn mọi người có thể dựa vào một số kiến thức tài chính, từ góc độ của người ngoài cuộc, qua phân tích tài chính để chọn coin, cổ phiếu. Thực ra, phân tích tài chính cũng là phương pháp bất đắc dĩ, vì chỉ có thể dựa vào một vài báo cáo để chọn. Nhưng đa số người không biết hoặc không hiểu báo cáo tài chính, khi vào thị trường để chọn coin, cổ phiếu, thật là chuyện phi lý. Báo cáo tài chính chỉ là một trong những phương tiện hoặc khía cạnh để chọn coin, cổ phiếu.

Trong video của tôi trước đó, chủ yếu nói về các khái niệm cơ bản của đầu tư giá trị và mối quan hệ logic giữa chúng, như biên an toàn, đầu tư là làm ăn, mua cổ phiếu coin là mua công ty, có nên đầu tư ngược chiều, rủi ro là số một, tại sao rủi ro là số một, v.v. Trước đó đã làm rõ nhiều logic, sau đó giới thiệu nhiều kiến thức tài chính. Những điều này chiếm phần lớn thời lượng của video, không phải vì nó quan trọng, mà vì nhiều người có thể không hiểu. Tôi không dạy mọi người kiến thức tài chính, mà dựa trên nền tảng bạn có thể hiểu được báo cáo tài chính, để làm sao hiểu nó. Bây giờ bắt đầu nói về những yếu tố có thể còn quan trọng hơn trong đầu tư, đó là chọn coin, cổ phiếu và nhân cách. Tất nhiên, chương trình của tôi cũng đề cập đến tâm lý tiến hóa, v.v., đó đều là những thứ về bản chất của nhân cách.

Hôm nay trở lại chủ đề ban đầu — chọn coin, cổ phiếu. Chúng ta biết rằng 90% các công ty là rác rưởi, không phù hợp để đầu tư. Bởi vì những công ty rác này, hoặc ngành mà chúng hoạt động vốn đã không tốt, không sinh lời, hoặc là do ban quản lý không trung thực. Chỉ cần bạn có một chút kiến thức tài chính, thậm chí là kiến thức tài chính sơ cấp, bạn có thể dễ dàng loại bỏ 90% các công ty rác này. Ví dụ, xem lợi nhuận gộp dài hạn của công ty có tốt không, doanh thu có thể duy trì tăng trưởng không, hoặc xem lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu dài hạn, thành phần của lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, cơ bản là có thể đánh giá được công ty này có tốt hay không.

Cũng cần xem ban quản lý có trung thực không. Nếu Ủy ban Chứng khoán thường xuyên gửi câu hỏi, hoặc có nhiều vi phạm, thì công ty này ngay lập tức có thể loại bỏ, thậm chí không cần xem báo cáo tài chính. Chỉ cần xem tin tức là có thể loại bỏ các công ty này. Về mặt kỹ thuật, rất đơn giản.

Dùng các chỉ số tài chính này để loại bỏ một số công ty, có thể bỏ sót những công ty tốt không? Thật sự có những công ty tốt, vì đôi khi không tốt trong chốc lát, cuối cùng lại bị loại bỏ? Có thể có, nhưng điều đó có quan trọng không? Hoàn toàn không quan trọng. Tại sao? Bởi vì bạn không cần phải bắt tất cả các con cá. Bạn chỉ cần đầu tư vào vài công ty tốt trong đời là đủ. Giống như Munger, ông chỉ đầu tư vào ba công ty trong đời, rồi trở thành người rất giàu có trên thế giới. Buffett cũng vậy, cũng khá tập trung. Phần lớn các tỷ phú siêu giàu trên thế giới đều bắt đầu từ một hoặc hai công ty. Vì vậy, bạn cũng không cần quá nhiều.

Điều này khác với kỳ thi đại học, kỳ thi đòi hỏi phải trả lời nhiều câu hỏi, và phải đúng, càng nhiều càng tốt. Đầu tư hoàn toàn khác, chúng ta cần thực tế, không quá giáo điều, không theo thói quen cũ. Vì vậy, tôi nói rằng tư duy kiểu thi đại học gây hại, không phải vì tư duy thi đại học bản thân gây hại, mà vì con người có thói quen đó. Vì vậy, điều quan trọng nhất là bỏ qua những thứ không tốt, nếu báo cáo tài chính không tốt, bỏ qua cũng không sao, coi như nó không tồn tại.

Nhưng phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thế giới không xem báo cáo, không xem các dữ liệu hợp lý này. Những dữ liệu này không phải là vạn năng, nhưng là điều kiện cần thiết, là điều kiện bắt buộc. Phần lớn người chơi nóng sốt, xem các xu hướng, ý tưởng, đầy mơ mộng về tương lai, dẫn đến mắt nhìn người đẹp như tiên, hoàn toàn là tự mình ảo tưởng, không xem xét báo cáo tài chính hiện tại.

Các công ty có báo cáo tài chính kém trong lịch sử hoặc thường xuyên vi phạm, khả năng trở thành công ty tốt trong tương lai cũng rất thấp. Đầu tư phải có tư duy xác suất. Học sinh giỏi trong quá khứ không nhất thiết là học sinh giỏi trong tương lai, nhưng nếu không phải là học sinh giỏi trong quá khứ, thì khả năng trở thành học sinh giỏi trong tương lai rất thấp. Vì vậy, chúng ta cần có tư duy xác suất trong đầu tư.

Nhân cách tự cao, coi thường sự thật, không xem báo cáo tài chính có các chỉ số tồi tệ, luôn cảm thấy mình hiểu hơn người khác, đọc một số bài viết, ý tưởng, phát triển ngành, hy vọng về tương lai, đầy mơ mộng. Họ quan tâm đến năng lượng mới, các công nghệ mới, dự án mới, v.v., mặc dù các báo cáo tài chính của các công ty đó rất tồi tệ.

Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ thực ra là tự cao, thực ra nói trắng ra là do tham lam. Tham lam thúc đẩy họ muốn làm giàu nhanh, muốn mua các cổ phiếu coin rẻ, xem các công ty hoặc ban quản lý lừa đảo, đầy mơ mộng về tương lai. Mắt nhìn người đẹp như tiên là ví dụ điển hình, tự mình ảo tưởng, không chú ý đến thực tế, thiếu lý trí. Đây cũng là phản ứng của nhân cách trong đầu tư, chỉ khác nhau về hoàn cảnh, một là trong tình cảm, một là trong thị trường coin.

Vì vậy, chúng ta không cần phải bắt tất cả các con cá, chỉ cần khi chỉ số không tốt, thì loại bỏ. Điều này khác với kỳ thi đại học. Chúng ta chỉ cần chọn vài công ty vĩ đại. Đây là hiểu lầm đầu tiên, là điều chúng ta cần đối mặt, nói rõ hơn là đối mặt với nhân cách, tránh tự cao và tham lam, làm những việc cần làm, dựa vào báo cáo để lọc bỏ, đó là điều đầu tiên.

Lầm thứ hai, các công ty tốt không cần tốn nhiều công sức, có thể nhìn ra rất dễ, chỉ cần có chút kiến thức tài chính cơ bản là đủ. Từ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, lợi nhuận gộp, doanh thu có tăng không, v.v., đều rất dễ nhận biết. Không phải tôi nói, mà Buffett và Munger nói. Họ có thể quyết định trong vài phút. Ý của họ không phải là họ có nhiều kinh nghiệm hay giỏi hơn người khác.

Bạn lấy các báo cáo nhiều năm của các công ty tốt như Mã Tài, Gree, Yunnan Baiyao, v.v., xem là biết. Chúng rất xuất sắc, không có bí mật nào, tất cả bí mật đều có thể nhìn thấy trên giấy này, rất dễ nhận biết. Đây là một hiểu lầm, không cần tốn nhiều công sức để tìm ra công ty vĩ đại, cũng không phải như vậy. Cũng giống như các hiểu lầm trước, 90% là rác, dễ phân biệt, còn công ty tốt cũng rất dễ phân biệt, rõ ràng trong tầm mắt.

Tất nhiên, cũng có những báo cáo tài chính trông rất tốt, nhưng thực ra là giả mạo, điều này có thể xảy ra. Trong trường hợp này, nên làm gì? Khi thấy báo cáo tài chính tốt, đừng vội mua. Trước tiên, bạn cần xác nhận ban quản lý trung thực hay không, qua báo cáo thường niên, tin tức, xem họ có vi phạm gì không, v.v. Vi phạm là loại bỏ ngay. Bởi vì nếu không trung thực, báo cáo tốt đến đâu cũng vô nghĩa. Giống như một người thích nói dối, nói những lời hay, nhưng đối với bạn thì vô nghĩa. Điều này cũng vậy, phải loại bỏ ngay.

Bạn cũng có thể làm khảo sát thị trường, xem sản phẩm có báo cáo tốt có bán chạy không, mọi người có muốn mua không. Trên thị trường, qua góc độ vận hành, vẫn có thể thấy được một số điều, đặc biệt là các sản phẩm tiêu dùng, bạn tiếp xúc trực tiếp, là tốt nhất. Nếu bạn có kiến thức kinh doanh cơ bản, thì việc giả mạo, gian lận trong vận hành và tài chính sẽ có sự khác biệt rõ ràng, nhiều thứ có thể nhận biết.

Ví dụ, trước đây trong thị trường coin nội địa, các công ty như Lan Tian có tỷ suất lợi nhuận gộp cao, nhưng bán những mặt hàng phổ thông, so với các đối thủ, trông có vẻ rất có lợi nhuận, nhưng sản phẩm không có gì đặc biệt. Khi khảo sát trên thị trường, hoàn toàn không có sản phẩm của họ, nhưng họ vẫn bán rất chạy mỗi năm. Trong trường hợp này, bạn chỉ cần dành chút thời gian là có thể phân biệt. Vì vậy, báo cáo tài chính tốt không nhất thiết là công ty tốt, nhưng công ty tốt chắc chắn có báo cáo tài chính tốt. Vì vậy, chỉ cần điều tra sơ qua, dành chút thời gian là có thể phân biệt.

Công ty tốt rất dễ phát hiện, nhưng vấn đề là giá của công ty tốt thường cao. Khi mua, không thể mua công ty tốt mà giá quá cao, phải có giá hợp lý. Cần có một mức định giá cơ bản cho công ty, trước tiên đưa nó vào danh mục cổ phiếu coin để theo dõi, chờ đợi, đưa ra định giá. Thời gian còn lại là chờ đợi, chờ đợi thị trường thực sự xuất hiện, hoặc có tin xấu tạm thời, khiến cổ phiếu coin giảm giá, có biên an toàn, khi giá cổ phiếu coin và định giá có biên an toàn lớn, thì mới mua.

Điều này là thử thách sự kiên nhẫn của bạn, và cũng là nhân cách. Thực tế, trong thị trường coin, tôi nói “tại sao trong đầu tư, nhân cách là yếu tố quan trọng nhất”, chính là bạn cần có kiên nhẫn, không chạy theo đám đông, không tự cao, không tham lam, tất cả đều là nhân cách, bạn phải kiềm chế, ít nhất là tránh xa chúng, đừng hành động theo cảm tính ngắn hạn.

Buffett đã rời khỏi phố Wall, trở về quê hương, tránh xa thị trường coin, chuyên tâm nghiên cứu công ty, kiên nhẫn chờ đợi. Khi chọn được công ty, ông cảm thấy ổn, thì kiên nhẫn chờ đợi, có những công ty ông có thể chờ hàng chục năm, mọi người có đủ kiên nhẫn không? Vì vậy, thị trường coin thực chất là cuộc chơi của nhân cách, còn là cuộc chơi của nhận thức, cuối cùng là cuộc chơi trong chính lĩnh vực này.

Tôi chỉ đơn giản nói với mọi người, không phải muốn dạy mọi người cách chọn coin, vì trong việc chọn coin có nhiều yếu tố kỹ thuật, tôi chỉ nói qua về một số hiểu lầm cơ bản trong chọn coin. Thứ nhất, 90% các công ty là rác, báo cáo không tốt thì không cần xem xét. Đừng để những ảo tưởng, tự cao, tham lam trong nhân cách thay thế lý trí của bạn. Đừng coi thường sự thật, sự thật chính là báo cáo tài chính, đó là hiểu lầm thứ nhất.

Thứ hai, các công ty tốt rất dễ thấy, rất dễ tìm, không khó lắm. Vì vậy, mọi người đừng sợ hãi, không cần có kiến thức tài chính sâu, chỉ cần kiến thức tài chính sơ cấp, từ quản lý doanh nghiệp, quản lý ban lãnh đạo trung thực, xem có phản ánh đúng trong báo cáo hay không, là đủ. Thứ hai là kiên nhẫn, công ty tốt cần kiên nhẫn chờ đợi. Công ty kém thì loại bỏ ngay, đừng mơ mộng viển vông. Nếu bạn có thể tránh khỏi hai hiểu lầm này trong chọn coin, giữ vững hai thái độ cơ bản này, thì sẽ không gặp quá nhiều vấn đề trong việc chọn coin.