موضوع ساخن في السوق مؤخراً - بيانات التنبؤ من Polymarket تظهر أن احتمالية "اتخاذ إجراءات عسكرية ضد إيران قبل نهاية السنة" وصلت إلى 46%، وإذا تم توسيع الإطار الزمني إلى نهاية مارس، يرتفع الاحتمال إلى 62%. بالإضافة إلى ذلك، نقل اليوم أن ترامب استقبل عرضاً موجزاً لخطط العمل ذات الصلة (على الرغم من عدم اتخاذ القرار النهائي بعد)، ويمكن رؤية التوتر الداخلي في البنتاغون من خلال مؤشر البيتزا - شهدت طلبيات الليل والصباح قفزة واضحة.

هذا النوع من عدم الاستقرار الجيوسياسي لم يكن أبداً حدثاً تافهاً بالنسبة للأسواق المالية. دعونا نحلل الوضع ونرى كيف ستتصرف فئات الأصول المختلفة إذا حدثت المواجهة.

**الأصول الآمنة والطاقة ستكون الفائزة**

أولاً، النفط الخام. تتحكم إيران بمضيق هرمز، حيث يمر خمس التجارة النفطية العالمية. إذا تم عرقلة النقل البحري، سيكون رد فعل أسعار النفط سريعاً وحاداً. يمكن لـ WTI وخام برنت أن يتجاوزا 100 دولار دون مشكلة، وفي الحالات القصوى، قد يصلا إلى 120 إلى 150 دولاراً. هذا التأثير على تكاليف الطاقة العالمية حقيقي وملموس.

الذهب بالتأكيد سيكون الفائز. كلما برزت مخاطر جيوسياسية، تتدفق الأموال نحو الذهب، والفتح بفجوة صعودية أمر حتمي تقريباً. الدولار الأمريكي أيضاً سيستقطب رؤوس الأموال - ستعود أموال الملاذ الآمن العالمي إلى سندات الخزانة الأمريكية، مما يرفع مؤشر الدولار. شركات الدفاع من قوائم الأسهم الأمريكية، مثل Lockheed Martin و Raytheon، ستستفيد بشكل مباشر.

بخصوص البيتكوين، الوضع مثير للاهتمام. البيتكوين الآن يمتلك خصائص "الذهب الرقمي" للملاذ الآمن، وفي نفس الوقت يحمل خصائص الأصول عالية المخاطر. في المدى القصير، قد ينخفض مع الأصول عالية المخاطر، لكن إذا استمرت الحالة في التدهور، وتعرضت استقرارية العملات الائتمانية التقليدية للشك، فعادة ما ينقلب البيتكوين بسرعة إلى الاتجاه الصعودي - هذه قاعدة تاريخية.

**الأصول عالية المخاطر والقطاعات الحساسة ستواجه ضغوطاً**

بالعكس، مؤشرات الأسهم الرئيسية مثل S&P 500 و Nasdaq ستكون في وضع صعب. عدم الاستقرار الناجم عن الحرب بحد ذاته سيخيف المستثمرين، بالإضافة إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة سيؤدي إلى تآكل هوامش ربح الشركات بشكل مباشر. تحت هذين التأثيرين المزدوجين، من الصعب على سوق الأسهم أن تسلم من الضرر.

الطيران والسياحة ستواجه أوقاتاً أصعب. ارتفاع أسعار النفط يزيد من تكاليف الوقود مباشرة، والحرب ستؤثر على القابلية الفعلية للملاحة الجوية، وهذان الضغطان كافيان للتأثير على توقعات الأرباح في هذه القطاعات.

العملات غير الأمريكية، خاصة تلك التي تعتمد بشدة على استيراد الطاقة (أوروبا، اليابان)، قد تواجه ضغطاً. اليورو والين عادة لا يتانسيان مع الدولار في مثل هذه الأوقات.

بشكل عام، هذه نافذة نموذجية لإعادة تسعير الأصول عالية المخاطر. مراقبة هذه الإشارات بعناية وتعديل المراكز مقدماً قد يساعد في الاستفادة من الفرص وسط تقلبات السوق.