لقد راجعت مؤخراً عدداً من المشاريع، ربما عشرات منها، وأدركت من خلال أدائها في دورات الثور والدب أن هناك مشكلة واحدة — معظم الرموز الاقتصادية في الواقع لا يمكنها البقاء إلا في فترات الصعود.

فماذا يحدث عندما ينهدئ السوق؟ الحوافز تفقد فعاليتها. الناس يغادرون. النظام البيئي يتوقف. في النهاية، لا شيء يتبقى.

لكنني رأيت مؤخراً فكرة التصميم الخاصة بـ WAL، شعرت أنها مختلفة تماماً. ربما تكون هذه أول نظام رموز حقيقي رأيته يتمتع بتصميم دفاعي للسوق الهابطة.

**لماذا نقول أنها معاكسة للهشاشة؟**

الانهيار التقليدي للرموز في السوق الهابطة له أنماط معروفة فعلاً: السعر ينخفض → الحوافز تصبح غير جذابة → المشاركون يفرون → النظام البيئي يصبح راكداً → السعر ينخفض أكثر. هذه هي حلقة الموت الكلاسيكية.

WAL كسرت هذه الحلقة، بشكل أساسي من خلال ثلاث آليات:

**الحيلة الأولى: تثبيت قيمة المكافآت**

هذا أمر ذكي جداً. ليس الأمر عن إعطاء عدد ثابت من WAL كمكافأة على المهام، بل إن قيمة المكافأة بالدولار الأمريكي ثابتة. بعبارة أخرى، عندما ينخفض سعر WAL، يمكن للمستخدم في الواقع الحصول على رموز أكثر من نفس المهمة. حافز المشاركين لا ينخفض بل يزداد. كلما ازداد برود السوق، كلما ازداد الجذب.

**الحيلة الثانية: التعديل العكسي لعوائد الرهن**

ماذا يحدث في السوق الهابطة؟ يبدأ الناس في الميل أكثر نحو الرهن والبحث عن الأرباح. المزيد من WAL يتم قفله → معدل الرهن يرتفع → النظام يطلق آلية رفع الأرباح تلقائياً → عوائد أعلى تجذب المزيد من الناس للرهن → السيولة تنخفض أكثر. ما النتيجة؟ يتم تخفيف ضغط البيع. ذكي جداً.

**الحيلة الثالثة: إعادة تقييم وزن الحكم**

هذه النقطة مثيرة للاهتمام. فترة الانخفاض هي في الواقع أكثر الأوقات نشاطاً للمجتمع، الجميع يفكرون في السبل الممكنة. في تصميم WAL، العناوين التي تشارك بنشاط في الحكم، ستحصل WAL الخاصة بهم على زيادة كبيرة في الوزن. هذا يعادل تجميع النفوذ والسلطة مسبقاً لقدوم السوق الصاعدة.

**لماذا هذا حاسم؟**

ما يُفقد في الغالب في فترات الدب هم المشاركون الخفيفون. لم يشاركوا بعمق، وعندما يبرد السوق يذهبون. لكن WAL من خلال التصاميم أعلاه، تحتفظ بالمجتمع الأساسي. هذا التماسك مهم جداً لصحة المشروع على المدى الطويل.

هذا يذكرني بملاحظة واحدة: التصميم الحقيقي الجيد للرموز، ليس فقط للأوقات السعيدة. بل هو عن التفكير مسبقاً عن كيفية البقاء في أسوأ الحالات. تصميم WAL هذا، على الأقل يبدو أنه يأخذ هذه النقطة في الاعتبار.