Le marché à terme du Dogecoin connaît une forte volatilité. Le volume de contrats ouverts, qui atteignait près de 6 milliards de dollars en septembre, a chuté de 75 %, pour se stabiliser aujourd'hui entre 1,2 et 1,4 milliard de dollars. Derrière cette chute, on observe un retrait massif des traders utilisant l'effet de levier — sur une plateforme majeure, le volume de contrats à terme sur Dogecoin est passé directement de 1,15 milliard de dollars à environ 300 millions de dollars.

Ce chiffre reflète un retournement brutal du sentiment du marché. La vague de spéculation sur les ETF s’est déjà éteinte, et les traders qui espéraient amplifier leurs gains avec des instruments dérivés ferment rapidement leurs positions pour limiter leurs pertes. La contraction rapide de l’activité de trading de produits dérivés modifie silencieusement la microstructure du marché — la liquidité s’épuise, la volatilité augmente, et cette combinaison tend à amplifier l’amplitude des fluctuations de prix.

Actuellement, le Dogecoin se négocie autour de 0,1380 USD, mais le vrai risque ne réside peut-être pas dans le prix de la crypto elle-même, mais dans la déliquescence du marché des dérivés. Lorsque l’activité de trading diminue, la capacité du marché à absorber de gros ordres s’affaiblit, rendant les chocs de prix futurs plus prononcés. Pour les traders encore présents sur le marché, la vigilance est probablement plus importante.