95,6 % de probabilité de rester inchangé, la fenêtre de baisse des taux de la Fed étant repoussée à printemps

Selon les dernières nouvelles, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés en janvier atteint 95,6 %, tandis que celle d’une baisse des taux n’est que de 4,4 %. Ces chiffres indiquent que le marché est désormais fortement unanime quant à la politique de la Fed en janvier — la pause dans la baisse des taux est devenue une certitude. Cela contraste fortement avec la situation il y a quelques semaines, où la possibilité d’une baisse des taux était encore en discussion.

Amélioration des données d’emploi : une rupture dans les attentes de baisse des taux

Le dernier rapport sur l’emploi aux États-Unis est le principal moteur de ce changement. Le taux de chômage est passé de 4,5 % le mois dernier à 4,4 %, bien que le nombre de nouveaux emplois créés soit inférieur aux prévisions, ces données envoient globalement un signal — la résilience de l’économie américaine perdure.

Le président de la Fed, Balkin, a commenté cela de manière très directe : une croissance de l’emploi modérée, un environnement de recrutement toujours faible, mais un taux de chômage en baisse. Que signifie ce phénomène apparemment contradictoire ? Cela indique que l’offre de main-d’œuvre diminue, et que l’économie ne montre pas de signes de récession. C’est pourquoi la Fed n’a pas de raison pressée de réduire ses taux pour stimuler l’économie.

Changement radical dans les attentes du marché

Ce changement se reflète clairement dans les données. Il y a peu, Citigroup a ajusté sa trajectoire de prévision de baisse des taux par la Fed pour l’année :

En résumé, la fenêtre de baisse des taux de la Fed a été repoussée de janvier à mars, et le nombre total de baisses prévu pour l’année a été ajusté. Jusqu’en mars, la probabilité d’une réduction cumulative de 25 points de base n’est que de 27,6 %, ce qui montre que le marché reste très prudent quant à une baisse à court terme.

Pression de Trump et réalité : un jeu d’équilibre

Fait intéressant, Trump a récemment demandé à Fannie Mae et Freddie Mac d’acheter pour 2000 milliards de dollars d’obligations hypothécaires, exerçant une pression indirecte sur la Fed pour maintenir des taux bas. Mais la réaction du marché montre que cette pression a peu d’impact sur la décision de la Fed. Ce sont surtout les données économiques qui comptent.

Inquiétudes dans le marché des cryptomonnaies

Que signifie ce changement pour les actifs cryptographiques ? La Fed maintiendra des taux élevés plus longtemps. Bien que le marché ait toujours anticipé une baisse pour libérer de la liquidité, il semble que ce cycle soit repoussé. Cela pourrait exercer une pression sur la performance des actifs risqués.

D’un certain point de vue, cela explique aussi pourquoi le Bitcoin a récemment oscillé entre 89,3k et 94,4k — le marché digère cette nouvelle anticipation de politique.

En résumé

La décision de la Fed de maintenir ses taux en janvier est désormais quasiment acquise, avec une probabilité de 95,6 %, ce qui reflète l’unanimité du marché. L’amélioration des données d’emploi a brisé les attentes de baisse des taux, permettant à la Fed d’être plus patiente dans l’observation de l’évolution économique. La fenêtre de baisse des taux, repoussée de janvier à mars, constitue un signal négatif pour les actifs espérant une libération de liquidités. La clé à venir réside dans les données économiques de février et mars — si l’économie continue de faire preuve de résilience, la Fed pourrait repousser encore plus loin le moment de la baisse.