#比特币期权交割 又一个237亿美元的史诗级交割日到了。看着这个数字，脑子里浮现出来的是这些年来每一次大交割前后的那些画面——压抑的横盘、突然的放量、期权笼子消失那一刻的释放感。

منذ بداية التسوية السنوية في نهاية عام 2023 والتي بلغت 110 مليار، كنت أبحث في داخلي عن نمط: التسوية ليست أبداً نهاية، بل غالباً ما تكون بداية اتجاه جديد. تلك النقطة الأليمة عند 42000 دولار، التي أرهقت السوق، وعندما حانت لحظة الاستحقاق، كان كأن السهم أطلق سراحه، متجهًا مباشرة نحو 48000.

التسويات اللاحقة أصبحت أكبر، من 150 مليار إلى 170 مليار ثم إلى 198 مليار، وكل مرة تعزز هذا النموذج — بعد تحرير التحوط من خلال غاما، تتضخم التقلبات بشكل ملحوظ، وغالباً ما تتسارع الاتجاهات الأحادية. خاصة تلك التسويات السنوية الكبرى، التي تتزايد قيمتها الاسمية، وتزداد قوة الضغط على السوق، وعند إطلاقها، يكون الارتداد أقوى.

اليوم، التسوية عند 96000، ليست مجرد حدث تقني. هل لاحظت أن تسلسل التسويات هذا العام، حيث النقطة الأليمة تتجه صعوداً — من 85000 إلى 90000 ثم إلى 96000 — يعكس استمرارية تصحيح تقييم البيتكوين. السيولة خلال العطلات تقلل من التقلبات قصيرة المدى، لكنها غالباً ما تخلق فرصاً جديدة.

تخبرني التاريخ أنه عندما تختفي هذه "القفص"، تبدأ التقلبات الحقيقية. بعض المحللين يتوقعون اقتراب السعر من 100000، وكنت أعتقد أن هذا التوقع ليس بعيداً جداً. المهم هو أن نراقب الأيام القليلة بعد التسوية — فهي اللحظة التي تظهر فيها النوايا الحقيقية.