حفل Gate نهاية عام 2025 للمجتمع #حافز Gate Square للمنشئين في فترة رأس السنة الجديدة فهم بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية: لماذا يمكنها أن تؤثر على صعود وهبوط البيتكوين؟

في كل ليلة إفراج شهرية عن بيانات التوظيف غير الزراعي، يركز نظر المستثمرين في العملات الرقمية على مستوى العالم على هذين الرقمين، وكأنهما يمتلكان يداً خفية لتحريك السوق.
"بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية" و"معدل البطالة" هما أهم المؤشرات التي تركز عليها أسواق رأس المال العالمية في بداية كل شهر. على السطح، يبدو أن هذين الرقمين يعكسان فقط حالة التوظيف في أمريكا، لكن في الواقع يمكنهما أن يثيرا تقلبات حادة في أسواق الأسهم والصرف والسندات والعملات الرقمية على مستوى العالم.
لماذا تؤثر بيانات التوظيف من على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي على سعر البيتكوين؟
وراء هذا يوجد سلسلة نقل واضحة: بيانات التوظيف → توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي → تدفق الدولار العالمي → أسعار الأصول المخاطرة. فهم هذه السلسلة يمكن أن يساعد المستثمرين على فهم نبض السوق بشكل أفضل.
01 المؤشرات الأساسية، الازدواجية بين مقياس درجة حرارة الاقتصاد وقياس ضغط الدم يشير عدد العاملين غير الزراعيين الأمريكيين إلى إجمالي الوظائف الجديدة المضافة شهرياً في القطاع غير الزراعي الأمريكي. يمكن تخيل الاقتصاد الأمريكي بأكمله كشركة ضخمة جداً، وهذا الرقم يعادل عدد الموظفين الجدد الذين تقوم الشركة بتوظيفهم شهرياً.
كلما زاد عدد الموظفين الذين تقوم الشركة بتوظيفهم، كلما دل ذلك على توسع الأعمال والثقة في المستقبل؛ وإلا فقد يشير إلى انكماش. هذا هو "مقياس درجة الحرارة" الأكثر مباشرة لقياس الصحة الاقتصادية.
معدل البطالة يقيس نسبة الأشخاص في قوة العمل الذين يريدون العمل لكن لا يستطيعون العثور على وظيفة. وهو "مقياس ضغط دم" الاقتصاد، يعكس كفاءة استخدام الموارد ودرجة الاستقرار الاجتماعي. عادة ما يتغير هذان المؤشران بشكل متزامن: عندما يكون الاقتصاد جيداً، يزداد التوظيف وينخفض معدل البطالة.
لكن قد يحدث انحراف مؤقت، مثل في المراحل الأولى من الانتعاش الاقتصادي، عندما قد يعود عدد أكبر من الناس إلى سوق البحث عن عمل مما قد يؤدي إلى ارتفاع مؤقت في معدل البطالة.
02 محور النقل، الميزان السياسي للاحتياطي الفيدرالي يتحمل الاحتياطي الفيدرالي بصفته البنك المركزي الأمريكي مسؤولية مهمتين أساسيتين: استقرار الأسعار والتوظيف الكامل. بيانات التوظيف غير الزراعي ومعدل البطالة هما المعيار الرئيسي لتقييم إكمال مهمة "التوظيف الكامل".
عندما يكون التوظيف غير الزراعي قوياً باستمرار ومعدل البطالة في أدنى مستوياته التاريخية، يقلق الاحتياطي الفيدرالي من ارتفاع درجة حرارة الاقتصاد. الجميع لديهم وظائف، والأجور ترتفع، والاستهلاك مزدهر، وهذا سيرفع الأسعار ويثير التضخم.
في هذه الحالة، يميل الاحتياطي الفيدرالي إلى الضغط على "المكابح" - رفع أسعار الفائدة لتبريد الاقتصاد.
على العكس من ذلك، عندما يكون التوظيف غير الزراعي ضعيفاً ومعدل البطالة مرتفعاً جداً، يقلق الاحتياطي الفيدرالي من ركود اقتصادي. الشركات لا توظف أشخاصاً، والناس لا يجرؤون على الاستهلاك، والحيوية الاقتصادية تنخفض. في هذه الحالة، يضغط الاحتياطي الفيدرالي على "دواسة الوقود" - خفض أسعار الفائدة لتحفيز الاستثمار والاستهلاك.
قرارات الاحتياطي الفيدرالي تعتمد بالكامل على "درجة الحرارة" في بيانات الاقتصاد. توجه هذا "التقرير الصحي" الذي يتم تحديثه كل شهر اتجاه السياسة النقدية وقوتها.
03 التدفق العالمي، قانون ارتفاع وانخفاض مد الدولار ستؤدي قرارات سعر الفائدة التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي إلى آثار عالمية، لأن الدولار هو أهم عملة احتياطي وتداول على مستوى العالم. يتطلب فهم هذه الآلية تخيل الدولار كـ"موظف" يعمل في جميع أنحاء العالم.
عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فهذا يعني أن "موظف" الدولار في الأراضي الأمريكية