Qu'est-ce qui influence la prévision du prix de l'or pour 2026 ? Analyse d'expert et prévisions clés

Le marché de l’or a connu un momentum extraordinaire, avec des prix en hausse de plus de 60 pour cent depuis le début de 2025. En regardant vers 2026, plusieurs institutions financières publient leurs analyses de prévision du prix de l’or, suggérant que le métal précieux pourrait continuer sa trajectoire ascendante. Mais quels facteurs alimentent ce rallye, et que doivent surveiller les investisseurs ?

Où les analystes prévoient-ils que les prix de l’or iront ?

Les principales institutions financières ont publié leurs objectifs de prévision du prix de l’or pour 2026, la plupart des prévisions se regroupant autour d’une fourchette remarquable. Morgan Stanley pense que l’or pourrait dépasser 4 500 US$ l’once d’ici mi-2026, tandis que Goldman Sachs prévoit des niveaux allant jusqu’à 4 900 US$. Bank of America adopte une position plus optimiste, prévoyant que l’or pourrait franchir la barre des 5 000 US$ durant l’année. Metals Focus prévoit un sommet annuel moyen de 4 560 US$, avec des pics potentiels au quatrième trimestre atteignant 4 850 US$. Le groupe B2PRIME estime également un prix moyen autour de 4 500 US$ pour 2026.

Ces objectifs de prévision du prix de l’or ne sont pas arbitraires — ils sont fondés sur des dynamiques de marché spécifiques que les analystes s’attendent à voir persister et s’intensifier tout au long de l’année.

Les principaux moteurs du marché derrière les prévisions de prix de l’or pour 2026

Incertitude géopolitique et demande de valeur refuge

Les tensions commerciales en cours et l’incertitude politique ont fondamentalement remodelé la perception de l’or par les investisseurs. Les achats par les banques centrales ont explosé en 2025, et les institutions financières s’attendent à ce que cette tendance s’accélère en 2026. Les flux vers les ETF liés à l’or ont été importants, reflétant la façon dont les investisseurs institutionnels et particuliers considèrent le métal comme une assurance pour leur portefeuille. Joe Cavatoni, stratégiste principal du marché au World Gold Council, souligne que « le risque et l’incertitude » resteront le récit dominant : « Ces défis persisteront en 2026, se traduisant par des flux ETF soutenus et une demande accrue des banques centrales. »

Le facteur de risque du secteur de l’IA

Un second facteur, mais de plus en plus discuté, pour l’or en 2026 concerne la faiblesse potentielle des actions dans le secteur de l’intelligence artificielle. Michael Hartnett, de la recherche mondiale de Bank of America, a identifié l’or comme potentiellement la meilleure couverture si la bulle de l’IA se corrige. Les analystes de Macquarie sont d’accord, suggérant que si les entreprises technologiques ne parviennent pas à générer des rendements sur leurs investissements massifs en IA, l’or devient le choix défensif. Les pressions sur la politique commerciale mondiale pourraient exacerber cette dynamique, accélérant potentiellement la correction du secteur de l’IA que de nombreux analystes anticipent.

Le dollar et l’environnement des taux d’intérêt

Le prix de l’or évolue inversement au dollar américain et aux taux d’intérêt réels — une relation qui reste centrale dans tout modèle de prévision du prix de l’or. Avec la Réserve fédérale confrontée à une pression fiscale croissante, des baisses de taux semblent de plus en plus probables en 2026. Les politiques de l’administration Trump exercent également une pression sur la Fed en faveur d’un assouplissement monétaire, tandis que le changement anticipé de leadership à la Fed pourrait conduire à une posture plus dovish.

Des taux plus bas affaiblissent généralement le dollar, créant un double vent arrière pour l’or. De plus, la Fed a annoncé qu’elle mettrait fin au resserrement quantitatif le 1er décembre, ce qui pourrait indiquer un tournant vers une politique d’assouplissement quantitatif — un développement qui soutient historiquement la valorisation de l’or. Le déficit budgétaire américain dépassant 1,8 trillion de dollars par an crée une pression structurelle pour que la banque centrale maintienne des taux plus bas, une réalité que les investisseurs reconnaissent de plus en plus.

Ce que cela signifie pour votre portefeuille

La convergence du risque géopolitique, des corrections potentielles des marchés boursiers, des défis fiscaux et des changements de politique monétaire anticipés crée un cas convaincant pour l’or en 2026. Le consensus des prévisions de prix de l’or parmi les grandes institutions suggère un potentiel de hausse significatif, la fourchette de 4 500 à 5 000 US$ représentant la zone de négociation probable pour l’année.

Pour les investisseurs soucieux de la résilience de leur portefeuille face à l’incertitude macroéconomique, ces facteurs indiquent que l’attrait de l’or en tant qu’outil de préservation de la richesse ne devrait pas diminuer en 2026. La combinaison d’un soutien structurel et de catalyseurs liés à l’événement fait de ce métal un point focal dans de nombreux cadres de prévision du prix de l’or pour l’année à venir.