## 北美貨幣對在能源市場因地緣政治風險而反彈之際走弱

美元/加幣匯率連續第二天下行，在週一亞洲交易時段徘徊於1.3660附近。該貨幣對持續在自12月26日創下的五個月低點1.3642附近波動。支撐商品敏感型加幣的因素是原油估值的回升，尤其考量到加拿大作為美國主要石油供應國的角色。

### 地區緊張局勢促使能源市場走強

西德克薩斯中質原油在前一交易日下跌2.5%後已回升，目前交易約在57.20美元左右。油價的反彈源於中東地區的地緣政治擔憂升溫，包括也門空襲報導以及伊朗對與西方國家及地區盟友衝突的言辭升級。這些事態引發對潛在供應鏈中斷的擔憂。對於涉及加幣的貨幣對來說，油價上升通常與貨幣升值相關，因為加拿大向美國出口的原油量最大。

### 美元在降息預期下承壓

美元/加幣的走弱反映出市場對聯準會（Fed）在2026年前進一步貨幣寬鬆的猜測日益升高。市場參與者正期待週二公布的12月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，該紀要可能揭示政策制定者對未來經濟的評估。

聯準會在12月會議中實施了25個基點的降息，將目標利率區間設定在3.50%至3.75%。2025年，隨著勞動市場條件緩和和通膨壓力持續，聯準會累計降息75個基點。根據CME FedWatch的概率顯示，1月會議維持利率不變的可能性為81.7%，較七天前的77.9%有所上升。再次降息25個基點的可能性則降至18.3%，低於一週前的22.1%。

( 加幣走勢的推動因素

加拿大央行（BoC）主要通過調整利率來影響貨幣估值，這會影響金融機構的貸款條件。央行的使命是通過策略性調整利率，將通膨控制在1%至3%的範圍內。較高的利率環境通常會吸引外國資本流入，提升本幣需求。

除了貨幣政策外，原油估值可能是影響加幣走強的最直接因素。作為加拿大的主要出口商品，原油價格的變動會立即在貨幣市場產生連鎖反應。油價上升通常代表對加幣的整體需求增加，而油價下跌則產生相反效果。油市的強勁常伴隨著正面的貿易平衡情況，進一步支撐貨幣。

宏觀經濟指標——包括GDP成長、製造業與服務業活動指數、就業數據和消費者信心指數——提供經濟活力的洞察，並影響貨幣走向。強勁的經濟基本面通常會吸引更多國際投資，並可能促使央行升息，進而推動貨幣升值。相反，經濟信號惡化則通常會拖累加幣。由於美國是加拿大的主要貿易夥伴，美國經濟的整體狀況也同樣影響貨幣動態。