Nvidia Rubin平台全面運行：晶片製造商在CES宣布後大幅提高銷售目標

在拉斯維加斯的消費電子展 (CES) 上，Nvidia CEO 黃仁勳宣布了一個重要的里程碑：全新的 Vera Rubin AI 平台現已全面進入量產階段。這一宣布激發了公司內已經樂觀的氛圍，並導致對資料中心業務的既有營收預測進行重新評估。

財務長 Colette Kress 在由 JP Morgan 舉辦的一場會議上於週二表達了明確的看漲觀點：2025 年 10 月公布的到 2026 年營收達 5000 億美元的預測，絕對會被超越。Kress 強調：「這個數字肯定還會更高」，並提到自 Huang 在 GTC 會議上提出原始預測以來，Nvidia 客戶的需求持續增加。

Rubin 架構的巨大性能提升

新一代 Rubin 系統較現有的 Blackwell 代有顯著的技術飛躍。推理性能在 NVFP4 精度下達到 50 PFLOPS，是 Blackwell 的五倍。在訓練方面，Rubin GPU 達到 35 PFLOPS，比前一代提升 3.5 倍。尤其值得注意的是：推理時每生成一個 Token 的成本降低至 Blackwell 平台的十分之一。

黃仁勳將 Rubin GPU 描述為「一個巨大的怪獸」，並強調這一性能飛躍是通過「極端協同設計」實現的——一個徹底重建的 CPU、GPU、網絡接口和冷卻系統。首批客戶交付預計在 2026 年下半年完成。

儲存容量作為競爭優勢

AI 系統的核心問題——存儲瓶頸——將由一個創新的存儲平台來解決。基於 BlueField-4 DPU，Nvidia 除了提供 1 TB 的本地存儲外，還提供額外的 16 TB 快速共享記憶體，連接速度達到 200 Gb/s。這一方案將大幅緩解長文本處理中的「記憶體問題」。

黃仁勳對存儲對 AI 系統的重要性表示：「這是一個前所未有的市場，可能會成為全球最大的存儲市場」，引發了即時的市場反應。週二，SanDisk 在 S&P 500 指數中錄得近 27.6% 的最大單日漲幅，而 Western Digital 和 Seagate Technology 也都錄得兩位數的漲幅。

能源效率革新資料中心基礎建設

另一項突破在於能源效率。Rubin NVL72 機架完全採用液冷，並支持最高 45°C 的進氣溫度。這意味著不再需要高能耗的冷水機組——黃仁勳表示，全球資料中心因此可以節省約 6% 的電力消耗。

這一技術革新也對冷卻系統製造商造成了損失。Johnson Controls 股價下跌超過 6.2%，Modine Manufacturing 也下跌近 7.5%。分析師將這些股價下跌歸因於對中長期冷水設備需求的擔憂，因為黃仁勳表示 Rubin 系統可以用與 Blackwell 系統相同的空氣流動來冷卻。

就業預測與市場預期

高盛（Goldman Sachs）早在十月底就指出，Nvidia 原本的 5000 億美元預測比市場普遍預期的 4470 億美元高出約 12%，也比高盛自己預估的 4530 億美元高出約 10%。Kress 現在暗示，訂單量可能遠超這些預期。

特別值得注意的是：這 5000 億美元的規模甚至不包括與 OpenAI 新簽訂的合作協議所帶來的工作量。與 OpenAI 的 1000 億美元投資協議尚未最終完成，但可能會帶來額外的重要訂單。

中國市場仍是變數

對於中國需求的問題，Kress 表示，美國政府目前正在審查許可申請。Nvidia 已經收到來自中國客戶的訂單，但具體結果仍不明朗。黃仁勳同時強調，來自中國客戶對新晶片的需求「非常強烈」——這是一個儘管受到監管不確定性影響，但仍顯示出強勁市場興趣的信號。

市場表現仍較為謹慎

儘管 Kress 和黃仁勳傳遞了多項正面訊號，Nvidia 股價仍未能維持上行壓力。在早盤漲幅超過 2% 之後，股價全天回落，最終下跌近 0.5%。這已是連續第二個交易日出現股價回落。然而，Nvidia 在 2025 年已累計漲約 39%，仍是美股漲勢的主要推手——但與 2024 年超過 170% 的漲幅相比，仍有很大差距，因為對 AI 泡沫的擔憂以及谷歌 TPU 競爭的加劇，仍在影響市場情緒。