ما تكشفه تحركات محفظة ستانلي دروكنميلير الأخيرة عن اتجاهات الاستثمار في الذكاء الاصطناعي

ستانلي دروكنميولر أعاد ترتيب ممتلكاته الاستثمارية في الربع الأخير، مما يشير إلى تحول استراتيجي في كيفية تعامل المستثمرين المؤسساتيين مع التعرض للذكاء الاصطناعي. مدير المحفظة الأسطوري، الذي يدير حوالي 4 مليارات دولار من خلال مكتبه العائلي Duquesne، قام بتحركات مدروسة تتحدى السرد السائد في السوق حول أسهم التكنولوجيا ذات النمو العالي.

دروكنميولر يبيع أسهم الزخم ذات التقييم العالي

على مدار عام 2024 وحتى 2025، خرج دروكنميولر بشكل منهجي من مراكز في ثلاثة أسهم حققت عوائد هائلة لكنها توسعت إلى تقييمات مرتفعة. تم تصفية حصة Nvidia بالكامل خلال منتصف 2024، تلاها خروج كامل من Palantir Technologies في أوائل 2025، وأخيرًا، تفريغ كامل لأسهم Eli Lilly في أواخر 2025.

خلال مقابلة مع بلومبرغ، نسب دروكنميولر بيع Nvidia بشكل أساسي إلى التقييمات المبالغ فيها. كانت شركة أشباه الموصلات قد حققت نموًا إيراديًا ثلاثي الأرقام وارتفعت بنسبة 1000% خلال ثلاث سنوات، بينما قفزت Palantir بنسبة 2000% في نفس الإطار الزمني، وزادت Eli Lilly بأكثر من 180%. على الرغم من أن الأساسيات لا تزال قوية، إلا أن التقييمات تجاوزت بكثير المعايير التاريخية.

تعكس استراتيجية الخروج هذه مبدأ رئيسيًا في فلسفة استثمار دروكنميولر: جني الأرباح عندما تصبح أسعار الأصول غير مرتبطة بإمكانات النمو الأساسية. وبصفته مديرًا مطالبًا بالإفصاح عن التداولات الفصلية على نموذج SEC 13F، تشير تحركاته إلى موقف حذر تجاه أكثر القطاعات ازدحامًا في السوق.

إعادة توجيه رأس المال نحو مستفيدي الذكاء الاصطناعي بأسعار مناسبة

بدلاً من التخلي عن التكنولوجيا تمامًا، أعاد دروكنميولر توجيه رأس المال نحو شركتين من الشركات السبع الكبرى التي تتداول بمضاعفات أقل بشكل ملحوظ. في الربع الثالث، اشترى 102,200 سهم من Alphabet، مما جعله رابع أكبر حيازة له عبر 65 مركزًا. في الوقت نفسه، اشترى 76,100 سهم من Meta Platforms، ليصبح مركزه الثامن عشر من حيث الحجم.

الفارق في التقييمات لافت: تتداول Alphabet عند 27 مرة أرباحها المستقبلية، بينما Meta تتداول عند مضاعف 22 مرة — وهو أدنى تقييمات بين شركات السبع الكبرى في التكنولوجيا. كلا الشركتين تحافظان على مزايا تنافسية كبيرة في سباق الذكاء الاصطناعي الذي يعيد تشكيل الإعلان الرقمي والحوسبة السحابية.

تواصل Meta الاستثمار بشكل مكثف في أنظمة الذكاء الاصطناعي المصممة لزيادة تفاعل المستخدمين وتحسين قدرات استهداف الإعلانات لمنصتي Facebook وInstagram. تولد الشركة غالبية إيراداتها من مبيعات الإعلانات، مما يجعل تحسينات الذكاء الاصطناعي مباشرة تساهم في الربحية.

وبالمثل، تعتمد Alphabet على الإعلانات كمصدر رئيسي للدخل، لكنها أنشأت قسم خدمات سحابية متنامي. حققت Google Cloud نموًا في الإيرادات بنسبة 34% في الربع الأخير، مما يدل على الدور المتزايد للشركة خارج نطاق البحث. تقدم الشركة منتجات وخدمات بنية تحتية للذكاء الاصطناعي تضعها في موقع جيد لاعتماد المؤسسات المستمر.

الرسالة الأوسع: الانضباط في التقييم يلتقي بالإيمان بالذكاء الاصطناعي

يُظهر إعادة ترتيب محفظة دروكنميولر أن الثقة المؤسساتية في الذكاء الاصطناعي لا تتطلب مطاردة أعلى الأوراق المالية سعرًا. من خلال الخروج من ثلاثة أسهم حققت أرباحًا استثنائية، قام بتثبيت الأرباح بينما ظلت التقييمات مرتفعة. وفي الوقت نفسه، يوفر شراء Alphabet وMeta تعرضًا مباشرًا للذكاء الاصطناعي بمضاعفات أكثر معقولية.

يعكس هذا النهج نضوجًا في كيفية الاستثمار في الاتجاهات التكنولوجية التحولية. بدلاً من اتباع الزخم نحو أكثر المراكز ازدحامًا، تشير تداولاته الأخيرة إلى أن الاستثمار القيمي المنضبط لا يزال ممكنًا حتى في قطاع التكنولوجيا عالي النمو. خياراته تشير إلى أن ستانلي دروكنميولر ومستثمرين متقدمين آخرين يواصلون تحديد الفرص حيث يراها الآخرون فقط تشبع السوق.