4 500 raisons d’acheter des actions Amazon aujourd’hui

Amazon - Image par bluestork via Shutterstock

Pathikrit Bose

Ven, 13 février 2026 à 3:38 AM GMT+9 5 min de lecture

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Depuis longtemps, le géant du commerce en ligne Amazon (AMZN) est négligé par le marché. Moins polarisant que Tesla (TSLA) ou aussi apprécié que Nvidia (NVDA), il y a une sensation palpable d’indifférence envers cette entreprise basée à Seattle, Washington. Sans surprise, l’action a chuté de près de 13 % au cours de l’année écoulée.

Cependant, la société valorisée à 2,2 trillions de dollars pourrait bien avoir reçu un coup de pouce opportun de la Federal Communications Commission (FCC).

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FCC approuve les satellites d’Amazon

La FCC a donné son approbation à Amazon pour lancer 4 500 satellites, avec des étapes spécifiques que l’entreprise doit atteindre. Selon certains médias, la FCC a exigé qu’Amazon lance 50 % des nouveaux satellites de la génération 2 d’ici le 10 février 2032, et le reste d’ici le 10 février 2035. Avec cela, le nombre de satellites en orbite terrestre basse (LEO) approuvés par Amazon s’élève à environ 7 700.

Cela constitue un énorme coup de pouce pour l’objectif d’Amazon de lancer enfin ses services Internet par satellite via son projet Leo. Annoncé en 2019, l’entreprise prévoit de commencer à fournir des services via Leo plus tard cette année.

Notamment, Leo est le programme de satellites LEO d’Amazon (anciennement Projet Kuiper) conçu pour fournir un Internet haut débit et à faible latence partout sur la planète en combinant une constellation de plusieurs milliers de satellites avec une famille de terminaux utilisateur à panneau plat et un réseau de stations terrestres mondiales. Le programme est intégré à AWS pour des interconnexions cloud directes et est présenté comme une solution de connectivité complète pour les consommateurs, les entreprises et les gouvernements.

Leo est construit avec une intégration explicite à AWS et des fonctionnalités de réseautage d’entreprise, ce qui peut attirer les acheteurs corporatifs et gouvernementaux. Amazon lance également une gamme de terminaux à plusieurs niveaux (Nano, Pro, Ultra) ciblant les consommateurs via des cas d’utilisation industriels, avec une haute capacité de débit et des antennes à réseau phasé. De plus, les relations étroites d’Amazon avec les fournisseurs de lancement, la fibre terrestre et l’infrastructure cloud offrent à Leo des avantages commerciaux que les entreprises purement axées sur le lancement et la communication par satellite ne possèdent pas.

L’histoire continue

Cependant, des défis existent. Par exemple, par rapport à Starlink de SpaceX, la présence de Leo sur le marché est absente. SpaceX exploite déjà la plus grande flotte active de satellites LEO avec des dizaines de milliers de terminaux en service et une pile hardware/software en rapide évolution, ce qui donne à Starlink des effets de réseau plus rapides, une couverture géographique plus large aujourd’hui, et une expérience en matière de prix/pratique que Amazon doit rattraper. De plus, Amazon doit exécuter un programme industriel complexe (production de masse de satellites, lancements multi-fournisseurs, déploiement du réseau terrestre) tout en respectant les étapes de déploiement de la FCC, et tout retard ou coût de construction supérieur aux prévisions met en danger le calendrier et la position concurrentielle.

Dans l’ensemble, le programme représente déjà un investissement de plusieurs milliards de dollars (Amazon a déclaré avoir investi environ 10 milliards de dollars à ce jour et continue d’engager davantage de capitaux à mesure qu’elle augmente les lancements et l’infrastructure terrestre), et la proposition de valeur pour le client est un accès Internet plus rapide, à faible latence, dans des zones dépourvues de service terrestre fiable, avec des fonctionnalités d’entreprise (connectivité cloud directe, interconnexions privées, déchargement de transporteur) pouvant réduire le coût total de possession pour les sites distants. Pour les utilisateurs finaux, cela peut signifier des liens de plusieurs centaines de Mbps à 1 Gbps avec des latences rivalisant avec celles du haut débit terrestre, et une intégration simplifiée dans les charges de travail AWS, bien que le prix réel, le coût des terminaux et le débit dépendront de la concurrence, de la densité de déploiement et des plans commerciaux d’Amazon.

Tout cela renforce l’argument en faveur de Leo comme proposition commerciale pour Amazon, mais qu’en est-il pour les investisseurs ? Plus précisément, comment cela conduira-t-il à une augmentation du BPA ? La voie de l’accroissement se fait par trois mécanismes. D’abord, les revenus récurrents d’abonnement provenant des clients résidentiels et d’entreprises alimentent une croissance prévisible du chiffre d’affaires. Ensuite, l’intégration avec AWS crée des ventes croisées et de la fidélité, augmentant la valeur à vie du client et les charges de travail cloud acheminées via l’infrastructure d’Amazon. Enfin, les économies d’échelle réduisent les coûts par satellite et par terminal au fil du temps, élargissant les marges brutes une fois la constellation en utilisation stable.

Résultats du Q4 (mais rien d’inquiétant)

Les actions d’Amazon ont chuté après que la société a annoncé un capex de 200 milliards de dollars en 2026, en raison d’une forte demande pour ses offres en IA. La baisse post-résultats a surpris, car le marché craignait qu’Amazon ne soit laissé pour compte dans la course à l’IA. Cette dépense en capital aurait dû rassurer, mais les marchés ont leur propre logique. Cependant, les fondamentaux de la société restent solides, et cette légère déception en matière de bénéfices n’est pas particulièrement préoccupante.

Le quatrième trimestre 2025 a vu la société augmenter ses ventes nettes de 14 % par rapport à l’année précédente, atteignant 213,4 milliards de dollars, avec la division AWS en croissance de 24 % pour atteindre 35,6 milliards de dollars. Par ailleurs, le BPA a augmenté de 4,8 % par rapport à l’année précédente, atteignant 1,95 dollar, marquant le neuvième trimestre consécutif de croissance annuelle des bénéfices. Bien qu’il ait manqué l’estimation de 1,97 dollar, c’est la première déviation à la baisse en neuf trimestres.

Les flux de trésorerie issus des activités opérationnelles se sont élevés à 54,5 milliards de dollars, en hausse de 19,3 % en glissement annuel. Au total, Amazon a clôturé 2025 avec une trésorerie de 86,8 milliards de dollars et aucune dette à court terme.

Pour le premier trimestre 2026, Amazon prévoit un chiffre d’affaires compris entre 173,5 et 178,5 milliards de dollars, ce qui représenterait une croissance annuelle d’environ 13 %.

En ce qui concerne la valorisation, la situation est mitigée : l’action AMZN se négocie à une prime par rapport aux moyennes sectorielles, mais à un discount par rapport à ses moyennes sur cinq ans. Son PER, P/S et P/CF futurs sont respectivement de 26,89, 2,76 et 13,58, tous supérieurs aux médianes sectorielles de 17,99, 0,97 et 11,67. Cependant, ses moyennes sur cinq ans pour ces mêmes indicateurs sont de 164,49, 2,92 et 18,07.

Avis des analystes sur l’action AMZN

Ainsi, les analystes considèrent l’action AMZN comme un « Achat Fort », avec un prix cible moyen de 285,94 dollars. Cela indique un potentiel de hausse d’environ 40 % par rapport aux niveaux actuels. Sur les 57 analystes couvrant l’action, 49 ont une recommandation « Achat Fort », cinq une « Achat Modéré » et trois une « Conservation ».

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_ À la date de publication, Pathikrit Bose ne détenait (ni directement ni indirectement) aucune position dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

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