L'inflation a brisé le portefeuille stable 60/40. Bank of America propose d'autres moyens de diversifier

Bank of America avertit ses clients que le modèle d’investissement équilibré traditionnel ne fonctionne pas en 2026. Le portefeuille sûr et cohérent 60/40, qui alloue 60 % aux actions et 40 % aux obligations, affiche cette année des performances médiocres, a écrit la banque dans une note mercredi. Cela s’explique par le fait qu’avec les inquiétudes inflationnistes et stagflationnistes — notamment alors que la guerre en Iran fait grimper les prix du pétrole — les actions et les obligations évoluent dans la même direction. Cette corrélation remet en question la valeur du modèle de portefeuille, conçu pour protéger les investisseurs contre de fortes fluctuations des prix des obligations ou des actions, qui ont tendance à évoluer en sens inverse. L’ETF iShares Core 60/40 Balanced Allocation (AOR) affiche une hausse inférieure à 1 % depuis le début de l’année, tandis que le S&P 500 est en baisse d’environ 1 %. Le stratégiste Jared Woodard a déclaré que la plupart des modèles 60/40 subissent des pertes en 2026 en tenant compte de l’inflation. Graphique AOR YTD L’ETF iShares Core 60/40 Balanced Allocation (AOR) depuis le début de l’année. « Les indices n’ont jamais été aussi peu diversifiés », a écrit Woodard. « C’est pourquoi nous considérons les actifs de l’économie réelle comme essentiels. La corrélation entre obligations et actions est positive et les principaux indices sont moins diversifiés que jamais. » La banque a recommandé d’autres moyens de diversifier les portefeuilles alors que le modèle 60/40 rencontre des difficultés. Parmi ces suggestions, l’ajout d’ETFs des marchés émergents générant des revenus. Woodard a noté que les actions à dividendes des marchés émergents offrent un rendement de 4 % tout en surpassant leurs homologues américains au cours des trois dernières années. Il a mentionné le State Street SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (EDIV) et l’iShares JPMorgan EM High Yield Bond ETF (EMHY). La banque recommande également des actions de petites capitalisations internationales à valeur, soulignant que l’ETF Avantis International Small Cap Value (AVDV) a presque doublé en cinq ans. « Ce groupe offre une performance régulière, de meilleures valorisations et une faible corrélation, avec une exposition favorable au Japon et une réduction de l’exposition à l’Europe », a écrit Woodard. Bank of America pense que les noms industriels de petites et moyennes capitalisations sont destinés à devenir de grands gagnants dans un nouveau cycle industriel piloté par l’intelligence artificielle. La banque a également mis en avant l’ETF Harbor Commodity All Weather Strategy (HGER), qui se rééquilibre trimestriellement en fonction de l’inflation et des mouvements du marché. « La stratégie a rapporté plus du double d’un portefeuille traditionnel 60/40, tout en offrant une faible corrélation avec les actions et les revenus fixes », a écrit Woodard. — La contribution de Michael Bloom de CNBC.