الأسبوع الأول من مارس يشهد إصدار 43 صندوقًا جديدًا: بقيادة شركة إنفيسكو تشاينا و إي فاندار، مع طرح 4 منتجات موضوعية عبر سوق هونغ كونغ.

بعد عيد الربيع، يظهر إصدار الصناديق العامة اتجاهًا مستمرًا في الانتعاش. وفقًا لبيانات منصة “بايباي وونغ”، بلغ عدد الصناديق الجديدة المخطط إصدارها في السوق هذا الأسبوع (2-8 مارس 2026) 43 صندوقًا، بزيادة قدرها 19.44% عن الأسبوع السابق الذي كان 36 صندوقًا. وبذلك، استمر عدد الصناديق الجديدة المنتظر إصدارها في الارتفاع للأسبوع الثاني على التوالي، مما يعكس اتجاهًا متجددًا لنشاط سوق إصدار الصناديق العامة بعد عيد الربيع.

قال لي تشون يوي، مدير صندوق FOF في مجموعة “رونجي زينتشنغ للاستثمار”: إن سوق إصدار الصناديق العامة بعد عيد الربيع في عام 2026 أصبح أكثر نشاطًا، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى عدة أسباب: أولاً، دعم السيولة. أداء صناديق الأسهم في عام 2025 كان جيدًا، مما عزز ثقة السوق في سوق الأسهم الصينية “A-shares”؛ بالإضافة إلى ذلك، مع استحقاق العديد من الودائع الثابتة خلال العام، وفي ظل انخفاض معدلات الفائدة المستمر، زاد رغبة المدخرين في دخول سوق الأسهم عبر الصناديق العامة. ثانيًا، تغيرات في هيكل العرض والطلب. زادت شركات الصناديق من استثماراتها في المنتجات ذات الصلة بالأسهم، مع زيادة في صناديق ETF السلبية والصناديق المدارة بنشاط، لتلبية الطلب المتزايد من المستثمرين على تنويع استثماراتهم. كما أن الاتجاه نحو تحويل أصول السكان إلى الأصول المالية المعيارية يتسارع، ومع زيادة كفاءة السوق، أصبحت المنتجات ذات التكلفة المنخفضة القائمة على المؤشرات أكثر جذبًا، مما يعزز تحسين هيكل الإصدار. ثالثًا، التوقعات الاقتصادية الإيجابية. استقرار الاقتصاد تدريجيًا، وتحسن أرباح الشركات، بالإضافة إلى احتمال دخول دورة خفض أسعار الفائدة عالميًا، كلها عززت من معنويات السوق وخلقت جوًا إيجابيًا لإصدار الصناديق.

لا تزال صناديق الأسهم هي القوة الرئيسية في الإصدار. تظهر بيانات منصة “بايباي وونغ” أن من بين 43 صندوقًا جديدًا ينتظر إصدارها هذا الأسبوع، هناك 25 صندوقًا من صناديق الأسهم، أي بنسبة 58.14% من إجمالي الصناديق الجديدة المنتظر إصدارها. ويشمل ذلك 17 صندوقًا من نوع الأسهم و8 صناديق مختلطة موجهة للأسهم.

في صناديق الأسهم، تهيمن الصناديق السلبية القائمة على المؤشرات، حيث من بين 17 صندوقًا من نوع الأسهم ينتظر إصدارها هذا الأسبوع، هناك 13 صندوقًا من نوع المؤشرات السلبية، أي بنسبة 76.47% من إجمالي الصناديق الجديدة من نوع الأسهم. ومن بين هذه الصناديق، هناك 4 صناديق تحمل اسم “صندوق شنغهاي-هونغ كونغ عبر مؤشر CSI” مثل “صندوق بوبا شنغهاي-هونغ كونغ عبر مؤشر الإنترنت A”، و"صندوق إتش إس بي سي شنغهاي-هونغ كونغ عبر ETF الإنترنت"، و"صندوق نانفانغ شنغهاي-هونغ كونغ عبر ETF صناعة السيارات"، و"صندوق إينشياو شنغهاي-هونغ كونغ عبر ETF الإنترنت". يدل ذلك على أن السوق العامة تستخدم صناديق ETF كأداة، وتقوم بنشاط بتخصيص الأسهم في سوق هونغ كونغ عند أدنى تقييماتها.

شهد إصدار صناديق FOF زيادة واضحة هذا الأسبوع. حيث تم انتظار إصدار 9 صناديق جديدة من نوع FOF، وهو أعلى مستوى منذ حوالي 5 أسابيع، وأيضًا ثاني أعلى حجم إصدار أسبوعي خلال العامين الماضيين. في ظل استحقاق الودائع الثابتة وتحويل المدخرات إلى السوق الرأسمالية، تعتبر صناديق FOF أداة “تخصيص أصول متكاملة”، وتلبية الطلب على عوائد مستقرة طويلة الأمد.

هذا الأسبوع، من بين 43 صندوقًا جديدًا ينتظر إصدارها، جاءت من 35 مؤسسة عامة. حيث أصدرت 29 مؤسسة صندوقًا واحدًا، بينما أصدرت 6 مؤسسات على الأقل صندوقين. وتتصدر شركة “جيشونغ تشانغتشوان” وصندوق “ي فاند” قائمة المؤسسات التي تنتظر إصدار أكبر عدد من الصناديق، حيث أصدرت كل منهما 3 صناديق. تركز شركة “جيشونغ تشانغتشوان” بشكل رئيسي على منتجات FOF، بما في ذلك “جيشونغ تشانغتشوان هكسيري أمان ثلاثي الأشهر مختلط (FOF) أ” و"جيشونغ تشانغتشوان هكسيري أويان يوان ثلاثي الأشهر مختلط (FOF) أ". أما “ي فاند”، فتركز على صناديق الأسهم، بما في ذلك الصندوق العادي “ي فاند أبحاث الذكاء الأسهم” والصندوق المعزز للمؤشر “ي فاند شنغهاي-هونغ كونغ عبر مؤشر شامل معزز A”. بالإضافة إلى ذلك، أصدرت كل من “كوتاي هاي تونغ للأصول”، و"نانفانغ فاند"، و"بويان أنشنغ فاند"، و"رونغ يوان أسانغ للأصول" هذا الأسبوع أيضًا 2 صندوق جديد لكل منها في انتظار الإصدار.

(منصة “بايباي وونغ”)